近日，A股市场呈现震荡整理态势。在上周五大涨后，市场进入消化整固阶段，主要指数全天维持缩量盘整格局。从题材轮动看，周末发酵的三胎概念虽获政策催化，但考虑到该领域业绩兑现难度较高且历史股性偏弱，持续性存疑；深海科技方向则因概念标的辨识度不足、产业逻辑尚未形成共识，其市场影响力较前期低空经济等主线略显逊色。

科技领域事件催化密集：英伟达GTC大会召开或重塑AI算力产业链预期，叠加腾讯及运营商即将披露的资本开支计划，若出现超预期上修，国产算力方向有望迎来估值修复窗口。经历近20个交易日的板块轮动后，AI产业链调整已相对充分，市场风格或重新聚焦科技成长主线。

债市方面，受流动性环境边际收紧及政策预期扰动，10年期国债收益率单日上行6.5BP至1.895%，30年期国债期货更创下去年11月以来最大单日跌幅。这轮调整既包含对美联储政策节奏的联动反应，也反映出国内"负债荒"背景下机构配置意愿的阶段性减弱。

政策维度观察，近期密集出台的消费提振与生育支持措施虽属"慢变量"，但若形成系统化解决方案，不仅有望打开大消费板块的中长期结构性机会，更可能通过缓解人口与内需担忧为A股注入长期估值支撑。当前美债与美股虽经历深度调整后存在技术性反弹需求，但考虑到利率中枢重构与盈利预测下修压力，反弹窗口或仅提供战术性调仓机会。

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