#我的慢牛配置思路#

投资这些年，我越来越相信，A股是一个永远轮动的市场，没什么风格可以一招鲜吃遍天。尤其是经历了9月以来的这波大反弹后，又经历了11月的震荡，我更加坚定了成长与红利兼顾的思路——既要吃到成长的弹性，也要靠红利稳住底盘，这才是慢牛行情中更从容的方式。（自选图在文末哦）

Part 1 反弹后，我为何减持中证1000？

9月的政策组合拳直接点燃了市场，中证1000这种代表中小盘成长的指数冲得特别猛。我持有的鑫元中证1000指数增强发起式C（017191）表现亮眼，收益率涨到了21.55%。我是在去年买入的，近期也在持续定投，它能带给我这样的回报，我很满意。但市场不可能一直涨，快速反弹之后往往会进入震荡期，所以我选择了部分止盈，把一部分钱打算换到红利板块。

这并不是看空成长，而是觉得成长短期内已经“涨得差不多了”，估值压力开始显现。反观红利资产，估值更低，配置逻辑也更硬，特别是临近年底，机构可能会调仓布局防御性更强的资产，比如银行和基建这些高息股。

Part 2 为何加仓中证800红利低波动？

我选了鑫元中证800红利低波动指数C（022331）这支新基金作为配置对象，原因很简单：防御性强且机会大。

过去三个月，中证800红利低波的涨幅只有18.34%，远不如中证1000的40.84%。但这种差距可能不会持续太久。资金最终还是会回流到更具性价比的地方，而红利资产的“低波动+高股息”特点，刚好适合当前震荡的市场环境。

更重要的是，12月的政策风向越来越明确，“稳住楼市、股市”的基调打得很清楚，流动性宽松对高息资产形成了实打实的支撑。

Part 3 成长和红利如何平衡？

在我看来，成长和红利的搭配，其实是“弹性”和“稳定”的平衡。成长资产像是开辟道路的利器，在行情好的时候收益来得快，但波动也大。而红利资产更像盾牌，在市场不确定时帮你稳住局面。

这两种基金，我都打算长期持有，但比例会根据市场情况动态调整。比如现在，我多投红利，等红利涨起来之后再适当加回成长。说白了，就是通过轮动降低波动、高抛低吸增加收益。

Part 4 慢牛中我只做“长期派”

投资的本质是陪优秀的资产一起成长，而不是追涨杀跌。像鑫元中证1000指数增强发起式C这样的成长型基金，和鑫元中证800红利低波动指数C这样的防御型基金，既是对手，也是伙伴。轮动之间，我更关心的不是短期哪边更强，而是如何通过动态配置让组合的收益更稳、更高。

慢牛行情里，风格切换可能随时发生，而我会继续用成长和红利的“双轮驱动”策略，把握好每一阶段的市场机会。不求赚最快的钱，只求赚得更踏实！@鑫元基金 @天天精华君 @天天基金创作者中心