A股市场开年以来表现出色，本周上证指数上涨1.30%，沪深300上涨1.19%，300价值上涨1.47%，创业板指上涨1.88%，成长风格略有优势。

       2025年1月23日上午，吴清主席介绍了大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况，明确未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增加10%，大型国有保险公司每年新增保费30%用于投资A股，建立三年以上长周期考核，三到五年周期指标权重不低于60%,大幅降低了当年考核指标的权重，为险资长期投资A股扫清障碍，预计低风险高分红的红利、价值类资产将在长期迎来增量资金的持续流入。

       在当前市场状态中，大盘价值类资产具备长期的配置价值：1.  国债收益率持续下行趋势不改，资产荒是确定性的宏观背景 2. 银行、煤炭等核心资产低估值、低持仓、高股息是确定性的优势，估值修复方向不受市场风险偏好约束；3. 配置型资金开始重视高股息价值，未来如果经济进入复苏周期，基本面盈利能力改善也将推动银行、煤炭等资产估值修复。

       目前300价值的PEttm从9月23日的8.0上涨至最新的8.51，股息率达5.08% 维持高位；近期30年国债利率持续下跌，红利资产的配置性价比边际提升，在当前位置，我们持续推荐配置大盘价值风格的300价值指数（银河沪深300价值519671.OF）。

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