投资者朋友们大家好：

我是$嘉实全球产业升级股票发起式(QDII)C(OTCFUND|017731)$的基金经理陈俊杰。先说一个重要的消息：本产品恢复申购了，每日额度为100。之前在评论区看到很多朋友关于何时开放的留言，现在大家可以根据自己的投资计划来操作了。

近期，在文章的评论区看到有投资者朋友对基金持仓的评论。

那本期文章，我就来和大家聊聊近半年在这些方面的思考。

首先，在产品的4季报中，我这样写道：

“本季度我们欣喜的看到除了海外 AI 发展如火如荼之外，国内的 AI 发展也是日新月异，我们认为这是一条非常重要的线索，我们看到在国内头部大厂的带动下，国内 AI 的发展超出市场的预 期，国内 AI 供应链公司也迎来重要的发展机遇。我们认为国内供应链有机会遵循着海外算力供应 链这两年以来的发展路径，迎来一次重塑机会。“

国产大模型——DeepSeek在全球的爆火，充分展示了中国硬科技在全球领域的竞争力优势，显现出中国在AI产业趋势下的爆发力和市场空间，从中我们也能更明确地看到国产算力的投资机会。

事实的发展也在验证我们之前的逻辑。与过去两年美国大型互联网公司大幅增加资本开支相同，我们看到今年来以腾讯、阿里为代表的互联网大厂和三大运营商，纷纷增加了在算力方面的支出。这或许将带来国产算力新一轮的需求增长趋势，我们保持期待。我们认为，国内“Chat-GPT“时刻到来引领的机会或将复制两年前海外AI的投资范式。

我们致力于在全球范围内寻找产业升级的投资机会，既包括美股，也包括港股和A股市场，并就不同资产进行性价比上的仔细考量，既遵循产业升级的趋势线索，也衡量估值上的高低贵贱，并进行相应的操作调整。

风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。