市场大多数时间，总是处于无序波动中，某些事件还会放大波动的幅度，从而导致陷入盈亏漩涡中！

比如，昨天下午券商板块突然冲高，上证指数收盘涨超1%，事后才传出中金、银河两家券商可能合并的传闻。就在大家翘首以待“牛市旗手”继续发力，带领市场继续冲高时，昨晚两家公司澄清了传闻，今天上午券商板块明显回调，市场也震荡走弱。如果昨天下午追进券商股，目前很可能就亏损了。

对大多数投资者来说，市场大部分时间，其实都处于无交易价值的状态，呈现出震荡整理或结构分化行情（少数题材上涨，大多数题材下跌）。有些人即使把握住了一次大行情中绝好的进场点，也会有点盈利就匆忙离场，错失了较大的获利机会。又或者以为行情来了，就急冲冲追进去，短线很容易就出现了亏损。

震荡市场中，如何才能避免陷入盈亏漩涡呢？

如果是短线交易型选手，每次交易一定要慎重考虑，完全清楚进场之后在哪里止损，以及当前市场是否具有好的进场点位、趋势是否显著、逻辑是否清晰等。有些行情你能看得到，却难以真正把握到，我们只能做那些既看得到、也可以把握的行情。

对于长线选手来说，司令觉得反而更简单，大致把握好市场估值高低就行。

比如中证A500指数，目前PE-TTM（动态市盈率）约14.71倍，处于历史上约46%分位点，既然是合理区间就坚定持有。司令通常以75%分位点以上，作为步入高估区域（逐步卖）；以30%分位点以下，作为步入低估区域（逐步买）。

观察市场估值高低时，选哪只指数很重要！比如中证A500，偏向大中市值风格、行业分布均衡、兼顾价值成长，具有A股市场表征性。其它可参考指数，还比如万得全A、中证A股、中证800等，尽量避免选择中证2000、上证50、科创50等市值或板块风格较“极端”的指数。

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