#AI顺风车#
深度剖析：万家恒生互联网科技业指数发起式（QDII）A基金凭什么脱颖而出？
春节以来，在全球AI技术迅猛发展的浪潮中，DeepSeek的崛起势不可挡，格外耀眼。其凭借低成本、高性能以及开源等显著特性，在全球范围内掀起波澜，同时也为恒生互联网科技业指数带来了诸多难得的机遇。
成本优势方面，DeepSeek的训练成本仅为西方同类模型的一小部分，例如其R1模型研发成本低于600万美元，与OpenAI等动辄数亿美元的投入形成鲜明对比。这使得相关企业在应用AI技术时，成本大幅降低，为盈利提升留出更大空间。恒生互联网科技业指数中的成分股，如腾讯、阿里巴巴等互联网巨头，在将DeepSeek技术融入自身业务后，有望通过降本增效，实现业绩的快速增长，进而推动指数上扬。
性能卓越的DeepSeek在自然语言处理、逻辑推理等关键领域表现出色，达到甚至超越部分国际领先模型的水平。像腾讯混元、百度文心一言等接入DeepSeek技术后，功能得以优化，为用户提供更智能、高效的服务，增强了产品竞争力，提升市场份额与用户粘性，促使企业价值提升，带动指数上涨。
DeepSeek采用开源策略，允许开发者自由使用、修改和分发其模型，极大激发了全球AI创新活力。中国大量互联网企业基于DeepSeek模型进行二次开发，推出创新应用，如智能客服、个性化推荐系统等，开拓新业务领域与盈利增长点，推动行业发展，为恒生互联网科技业指数注入强劲动力。
DeepSeek的成功让外资机构重新审视中国资产，积极买入中国科技股。恒生互联网科技业指数成分股多为优质科技企业，受到外资青睐，资金流入推动股价上涨，提升指数估值中枢。自DeepSeek崛起后，恒生互联网科技业指数自1月中旬以来累计涨幅一度达45% ，在主要市场中表现突出。
DeepSeek的崛起同时为恒生互联网科技业指数带来了成本降低、性能提升、创新活跃、资金流入等多重机遇，推动指数在市场中持续上扬，为投资者带来丰厚回报，也让我们看到中国科技企业在全球竞争中的无限潜力。
恒生互联网科技业指数增长迅猛的同时。也给万家恒生互联网科技业指数发起式（QDII）A基金带来诸多机遇。它紧密跟踪指数，持仓含腾讯、阿里等科技巨头，能直接受益于指数上扬。市场对港股科技热情高涨，大量资金流入，提升基金份额需求与规模，让基金在交易中更具优势，有更多资金把握投资机会，为投资者创造丰厚回报 。
接下来，我将从普通投资者的视角出发，深入且细致地剖析它在11个关键方面的突出优势，探寻它究竟凭什么如此优秀：
一、业绩表现：势如破竹。
业绩表现无疑是投资者最为关注的核心要点，而万家恒生互联网科技业指数发起式（QDII）A基金（代码：018475）的业绩堪称惊艳绝伦，用势如破竹来形容毫不为过。回首近一年的投资征程，它如同一位勇往直前的勇士，累计涨幅最高达61.28%。这一成绩远超同类基金平均23.38%的涨幅，在众多同类基金中脱颖而出，彰显出其卓越的投资能力。与恒生互联网科技业指数的51.62%涨幅相比，它也成功实现超越，进一步证明了自身的实力。
在2024年9月至2025年2月那段波澜壮阔的牛市行情中，基金更是展现出了非凡的爆发力。收益达53.26%，如同在投资战场上的一次漂亮冲锋，显著跑赢沪深300的25.93%涨幅，在同类基金中脱颖而出，成功跻身前4%的优秀行列。春节过后，受AI技术突破（如DeepSeek大模型）的强大驱动，港股科技板块呈现出一派蓬勃发展的繁荣景象。在这波热潮中，万家恒生互联网科技业指数发起式（QDII）A基金年内涨幅已超32%，成为投资者分享AI红利的“科技冲锋舟”，带领投资者在科技投资的浪潮中乘风破浪，收获满满。这一优异的业绩表现，不仅淋漓尽致地彰显了基金强大的盈利能力，更充分体现出它在复杂多变的市场波动中精准把握机遇的卓越能力，让投资者切实感受到了投资的魅力与价值。
二、持仓布局：纲举目张。
持仓布局对于基金的收益和风险有着举足轻重的影响，犹如棋局的布局决定着胜负走向。万家恒生互联网科技业指数发起式（QDII）A基金的持仓布局恰似一位经验老到、胸有成竹的棋手精心布局棋局，尽显纲举目张的智慧与策略。
基金前十大重仓股占比高达86.89%，高度聚焦港股科技龙头，每一个名字都如雷贯耳，在行业内占据着举足轻重的地位。腾讯控股（11.9%），作为互联网行业的巨头，凭借其强大的社交平台，如微信和QQ，连接了数亿用户，构建起庞大的社交生态系统；丰富的游戏业务更是在全球游戏市场中占据重要份额，不断推出爆款游戏，吸引着海量玩家。阿里巴巴 - W（11.25%），在电商领域可谓是开山鼻祖，旗下的淘宝、天猫等电商平台改变了人们的购物方式，推动了中国乃至全球电商行业的发展。京东集团 - SW（10.79%）以其高效的物流配送体系和严格的商品质量把控，赢得了消费者的信赖，在电商竞争中脱颖而出。美团 - W（10.57%）则在本地生活服务领域深耕细作，通过外卖、酒店预订、旅游等业务，深入人们生活的方方面面。
这些企业不仅是互联网行业的佼佼者，更是AI技术落地的核心玩家。以腾讯为例，其混元大模型已接入DeepSeek技术，通过强大的算法和海量的数据，为用户提供更加智能、个性化的服务。在智能客服、内容推荐、游戏AI等方面，混元大模型的应用大大提升了用户体验，同时也推动了业务的降本增效。百度文心一言接入DeepSeek技术后，在智能搜索、知识图谱构建等方面取得了显著进展，为用户提供更加精准、全面的信息服务。
同时，基金持仓巧妙覆盖AI产业链上游芯片（中芯国际）、中游算力（商汤 - W）、下游应用（哔哩哔哩、快手）全环节。中芯国际作为国内芯片制造的领军企业，肩负着推动芯片国产化的重任，在芯片研发、制造工艺等方面不断取得突破，为AI产业提供了关键的硬件支持。商汤 - W专注于人工智能算法研究和应用开发，凭借其领先的AI技术，在计算机视觉、智能安防、智慧城市等领域取得了广泛应用，为AI算力的提升做出了重要贡献。哔哩哔哩作为年轻人喜爱的视频社区，不断探索AI在视频创作、内容推荐等方面的应用，AIGC视频工具用户超1亿，为用户带来了更加丰富多样的视频内容。快手则在短视频和直播领域积极应用AI技术，AI直播带货GMV占比升至30%，通过智能推荐和精准营销，帮助商家提升销售业绩。如此布局，既牢牢抓住了行业核心，又实现了产业链全覆盖，为基金收益筑牢了坚实的根基。
三、风险控制：未雨绸缪。
投资就像在波涛汹涌、危机四伏的大海中航行，风险控制至关重要，它是保障投资安全的关键防线。万家恒生互联网科技业指数发起式（QDII）A基金在风险控制方面犹如一座坚如磐石、稳如泰山的灯塔，为投资者指引着安全的方向，尽显未雨绸缪的智慧与远见。
尽管港股市场波动较大，犹如波涛汹涌的海面，但基金通过三大策略巧妙平衡风险。一是被动跟踪指数，采用完全复制法，最大程度减少人为操作失误。基金如同一位严谨的工匠，严格按照恒生互联网科技业指数的成份股及其权重构建投资组合，并根据指数成份股及其权重的变动而进行相应调整。这种精准的复制方式使得近一年跟踪误差仅18.67%，远低于同类平均水平，就像一艘始终沿着既定航线行驶的船只，稳稳地跟随指数前行。
二是分散行业布局，广泛覆盖互联网电商（阿里、京东）、社交（腾讯）、数字媒体（快手）、本地生活（美团）等多元领域，如同将鸡蛋放在多个不同的篮子里，有效避免单一赛道踩雷。互联网电商行业的发展与人们的消费习惯和经济形势密切相关；社交领域则依赖于用户需求和社交网络的演变；数字媒体受内容创新和用户喜好影响较大；本地生活服务与居民生活息息相关。通过分散投资这些不同领域的龙头企业，基金能够在不同的市场环境和行业周期中保持相对稳定的表现，降低因某一行业出现问题而导致的大幅亏损风险。
三是流动性管理，在港股非交易日暂停申赎，这一举措犹如为投资者穿上了一层防护衣，保护投资者免受流动性冲击。港股市场的交易时间和规则与内地市场存在差异，非交易日可能面临海外市场的波动影响，暂停申赎能够避免投资者在市场不稳定时盲目操作，减少不必要的损失。2025年基金规模增至4013万元，随着规模的稳步增长，基金的运作稳定性显著增强，就像一艘更加坚固的大船，能够在风浪中更加平稳地航行。
四、基金经理：厚积薄发。
基金经理堪称基金的灵魂人物，恰似乐队的指挥，决定着基金的投资节奏和方向，其重要性不言而喻。万家恒生互联网科技业指数发起式（QDII）A基金的基金经理杨坤，无疑是一位经验丰富、厚积薄发的“指挥家”。
他拥有10年量化投研经验，这10年的时光如同漫长的修炼之旅，让他积累了深厚的专业知识和丰富的实战经验。他擅长运用系统化模型捕捉市场机会，这些模型就像他手中的精密仪器，能够精准地分析市场数据，挖掘潜在的投资机会。其管理的万家国证2000ETF任期回报11.7%，跑赢同类90%的产品，这一成绩充分证明了他在量化投资领域的卓越能力。
在管理万家恒生互联网基金时，他采用“低换手率 + 严格跟踪”策略，近一年换手率仅139.45%，远低于主动型基金。低换手率意味着减少频繁交易带来的成本损耗，就像一位精打细算的商人，注重每一笔交易的成本效益。严格跟踪指数则确保基金紧密贴合市场走势，避免风格漂移。他凭借深厚的专业积淀和丰富的实战经验，能够精准把握市场脉搏，如同一位经验丰富的船长，在波涛汹涌的大海中，总能找到正确的航向，带领基金乘风破浪，驶向收益的彼岸，为基金的稳健运作保驾护航。
五、基金公司：根深叶茂。
万家基金作为基金的管理机构，犹如一棵根深叶茂、历经风雨洗礼的大树，为基金提供着坚实的支撑和源源不断的养分。成立于2002年的万家基金，在长达二十多年的市场磨砺中，不断发展壮大，积累了丰富的经验和深厚的底蕴。非货基管理规模超6600亿元，在行业中排名前30，这一庞大的管理规模彰显了其在市场中的强大影响力和投资者对其的高度信任。
其量化团队堪称业内标杆，他们就像一群技艺精湛的工匠，精心打造出一系列创新产品。开发了全市场首只国证2000ETF、创业板综ETF等创新产品，这些产品的推出，不仅丰富了市场投资工具，也为投资者提供了更多元化的投资选择。团队还连续斩获金牛奖、金基金奖等权威荣誉，这些奖项是对他们专业能力和辛勤付出的高度认可，如同闪耀的勋章，见证着他们的辉煌成就。
强大的投研体系为基金提供了全方位的数据支持，例如信用评级系统覆盖90%以上债券发行人，这就像一张严密的安全网，有效避免持仓踩雷。投研团队深入研究市场动态、行业趋势和企业基本面，为投资决策提供了坚实的依据。凭借多年的市场磨砺和深厚的底蕴积累，万家基金能够在复杂多变的市场环境中，为投资者提供优质的基金管理服务，助力基金实现长期稳健的发展，就像一位可靠的领航者，带领投资者在投资的海洋中稳步前行。
六、政策红利：如虎添翼。
基金重仓的港股科技企业深度受益于两大政策红利，这两大政策红利犹如为企业插上了腾飞的翅膀，如虎添翼。
一方面，2025年国家出台《新一代人工智能发展规划》，这一规划犹如一盏明灯，明确了算力基建、大模型应用等投资方向。腾讯、阿里等企业作为行业的领军者，积极响应政策号召，加大在相关领域的投入，获得专项补贴。这些补贴为企业的技术研发和业务拓展提供了有力的资金支持，就像给企业注入了一剂强心针，加速了企业的发展步伐。腾讯利用补贴资金进一步优化混元大模型，提升模型的性能和应用场景；阿里则加大在算力基建方面的投入，为电商业务和AI应用提供更强大的算力支持。
另一方面，平台经济松绑，反垄断政策缓和后，美团、快手等企业迎来了新的发展机遇，盈利迅速修复。2024年四季度营收同比增长20% - 30%，企业的盈利能力显著提升。美团在本地生活服务领域不断拓展业务边界，推出新的服务项目，吸引更多用户；快手则在短视频和直播领域持续创新，提升用户体验，吸引更多商家入驻，实现了营收的快速增长。政策与产业的共振，为企业打开了广阔的增长空间，也为基金的业绩增长注入了强大动力，就像顺风助力，推动基金在投资的赛道上加速前行。
七、市场需求：水涨船高。
AI技术商业化的加速如同一场汹涌澎湃的浪潮，推动了下游需求的爆发，市场需求呈现出水涨船高的态势。
在企业端，腾讯云、阿里云2025年一季度AI算力订单同比翻倍，这一数据直观地反映出企业对AI算力的旺盛需求。随着AI技术在企业生产、运营、管理等各个环节的广泛应用，企业对算力的要求越来越高。AI算力的提升能够帮助企业实现更高效的数据处理、更精准的分析预测和更智能的决策支持。腾讯云、阿里云作为国内领先的云计算服务提供商，凭借其强大的技术实力和丰富的服务经验，满足了企业对AI算力的需求，同时也带动了服务器芯片（中芯国际）的需求。中芯国际作为芯片制造企业，加大研发投入，提升芯片性能，以满足市场对高性能芯片的需求。
在消费端，哔哩哔哩AIGC视频工具用户超1亿，快手AI直播带货GMV占比升至30%。这表明AI技术在消费领域的应用得到了用户的广泛认可和喜爱。哔哩哔哩的AIGC视频工具为用户提供了更加便捷、高效的视频创作方式，激发了用户的创作热情，丰富了平台的视频内容。快手的AI直播带货则通过智能推荐和精准营销，帮助商家提升销售业绩，为用户提供了更加优质的购物体验。基金持仓的互联网龙头正从“流量驱动”转向“技术驱动”，估值中枢持续上移。随着AI技术在各个领域的深入应用，市场对相关企业的需求不断增长，这为基金持仓企业的价值提升创造了有利条件，也使得基金的投资价值日益凸显，就像水涨船高，企业价值的提升带动了基金的投资回报。
八、估值修复：锱铢必较。
恒生互联网科技业指数当前市盈率（TTM）仅23倍，处于历史14.5%分位点，较纳斯达克科技指数（35倍）折价34%。这一数据表明，港股科技板块当前处于低估值状态，就像一件被低估的宝藏，蕴含着巨大的投资潜力。基金重仓的哔哩哔哩、商汤 - W等成长股PB低于2倍，安全边际充足，为投资者提供了较高的安全保障。
随着南向资金持续流入（2025年净增3700亿港元），港股科技板块估值洼地正逐步被填平。南向资金的流入，就像一股强大的力量，推动着港股科技板块的价值回归。投资者对港股科技板块的关注度不断提高，市场资金的涌入使得板块的估值逐渐提升。在投资中，估值是一个关键因素，该基金所投资的港股科技板块当前处于低估值状态，这意味着投资者以相对较低的价格买入，未来随着估值修复，有望获得丰厚的收益，充分体现了基金在投资决策上的锱铢必较，注重每一个投资细节，力求为投资者创造最大的价值。
九、机构认可：群贤毕至。
机构投资者的认可犹如一面镜子，能够真实地反映出基金的优秀品质。万家恒生互联网科技业指数发起式（QDII）A基金获得了众多机构投资者的青睐，机构投资者占比从2024年的15.58%稳步提升至2025年一季度的18.2%，保险、社保等长线资金持续加仓，可谓群贤毕至。
机构青睐的原因主要有三点：一是流动性佳，基金规模适中（4013万元），调仓灵活，就像一艘小巧灵活的快艇，能够在市场变化时迅速做出反应。适中的规模使得基金在买卖股票时不会对市场价格产生过大的冲击，能够更加顺畅地进行投资操作。二是透明度高，每日公布净值，持仓季度更新，让投资者对基金的运作情况一目了然，避免了“盲盒”风险。投资者可以及时了解基金的资产配置、收益情况等信息，做出更加明智的投资决策。三是工具属性强，可作为科技赛道收益的标准化配置工具，满足机构投资者多元化的投资需求。对于机构投资者来说，基金的标准化配置工具属性使其能够更好地融入投资组合，实现资产的优化配置。
十、长期潜力：风物长宜。
AI技术革命具备长周期红利，就像一场漫长而充满希望的马拉松，蕴含着巨大的发展潜力。万家恒生互联网科技业指数发起式（QDII）A基金通过指数化投资，一键锁定行业成长，长期潜力巨大，风物长宜。
从技术突破来看，DeepSeek大模型成本仅为GPT - 4的1%，这一巨大的成本优势使得AI应用能够更加广泛地普及。低成本的大模型为企业和开发者提供了更多的应用可能性，加速了AI技术在各个领域的渗透。例如，中小企业可以利用DeepSeek大模型开发智能客服、智能营销等应用，提升企业的运营效率和服务质量。从生态闭环角度，腾讯、阿里等企业构建了“芯片 - 算力 - 应用”全链条，形成了完整的产业生态系统。在这个生态系统中，各个环节相互促进、协同发展，未来3 - 5年利润复合增速有望超25%。腾讯通过自身的芯片研发、算力建设和应用开发，实现了从底层硬件到上层应用的全面布局，为用户提供更加一体化的服务。在长期投资中，基金能够避免个股黑天鹅风险，为投资者分享时代红利提供了可靠的途径。投资者若能以长远的眼光看待这只基金，耐心持有，如同在马拉松比赛中保持稳定的节奏，有望收获丰厚的回报。
十一、投教服务：春风化雨。
万家基金在投教服务方面也表现出色，为投资者提供了全方位、贴心的服务，如春风化雨般滋润着投资者的心田。
定期报告方面，通过季度运作分析会解读市场动向，例如2025年3月提示“AI硬件回调是加仓机会”，这一提示就像在迷雾中为投资者点亮了一盏明灯，帮助投资者更好地把握市场趋势。基金团队深入研究市场动态，结合宏观经济形势、行业发展趋势和基金持仓情况，为投资者提供专业的分析和建议，让投资者能够及时了解市场变化，做出合理的投资决策。
费率透明，管理费0.5%/年，持有满7天免赎回费，成本低于同类QDII基金。较低的管理费和免赎回费政策，降低了投资者的投资成本，就像为投资者减轻了负担，让投资者能够更加轻松地参与投资。对于长期投资者来说，较低的成本意味着更高的实际收益；对于短期投资者来说，免赎回费政策也减少了。
总结而言，万家恒生互联网科技业指数发起式（QDII）A基金最近优秀的业绩表现，源自“龙头聚焦 + 指数化工具 + 政策红利”的三重合力。对于普通投资者而言，有两点需要特别注意。一是波动容忍，港股受海外流动性影响较大，价格波动较为频繁，投资者可采用定投的方式平滑成本，避免因短期波动而盲目操作；二是长期持有，AI产业目前渗透率不足10%，爆发期远未结束，投资者应避免短线追涨杀跌，要有耐心和定力。正如《周易》所言：“君子藏器于身，待时而动”，选择像万家恒生互联网科技业指数发起式（QDII）A基金这样的优质工具，并耐心守候，方能在科技浪潮中稳健增值，实现财富的长期增长。
$万家恒生互联网科技业指数发起式(QDII)A$
$万家恒生互联网科技业指数发起式(QDII)C$
PS：本文仅为信息分享，以上内容仅为理财科普，不构成任何投资建议。
