昨天，港股再次迎来一轮强劲反弹。截至收盘，恒生指数涨2.46%，恒生科技指数大涨3.96%，恒生中国央企指数涨2.79%。这轮上涨可以说打消了市场近期对于港股行情持续性的疑问，也延续了开年以来的强势表现，港股的短期爆发力与长期配置价值正在逐步凸显。

从盘面上来看，互联网科技以及造车新势力成为了当日最亮眼板块，百度，地平线，蔚来，理想等涨幅明显。这一涨势背后，AI技术的催化作用不容忽视。随着全球算力需求激增，港股科技板块正迎来估值重构机遇。南向资金持续流入叠加外资投行评级上调，反映出国际市场对“中国科技资产重估”的强烈预期。

与此同时，科技板块的强势表现与国内外多重利好因素形成共振。一方面，政策端持续释放暖意，推动经济基本面企稳回升，如《提振消费专项行动方案》落地，直接提振市场情绪。另一方面，美联储降息周期延长带来的流动性改善，推动全球资金加速流向新兴市场和港股等离岸资产。此外，港股整体估值仍处于相对低位，随着市场情绪的改善和投资者信心的恢复，低估值板块的吸引力增强，资金持续流入推动股价上涨。

资金面来看，南向资金成为本轮港股行情的重要推手。截至3月17日，年内南向资金净买入超3800亿港元，远超历史同期水平。中金公司研究部分析，资金结构呈现多元化特征：个人投资者通过ETF加速入场，私募与游资活跃于中小市值标的，险资与公募则持续增配高分红与科技股。这一趋势折市场对港股“估值洼地”的共识性认可。

资金流向的变化透露出配置逻辑的转变。去年底，高分红标的仍是南向资金的主要方向，但2月以来，科技股成为资金“宠儿”。阿里巴巴获南向资金净买入734.6亿港元，占全部流入的31%，显示头部科技企业的吸金效应显著。

不过港股自从年初以来的估值抬升已较为充分，后续行情又将如何演绎？短期来看，的确需要警惕科技板块过快上涨后的回调风险，但是港股整体估值仍处于历史低位，长期配置价值较高。根据Wind数据显示，恒生科技指数最新市盈率为26倍左右，处于近五年历史分位数的36%左右，底部特征明显。

这样看来，港股的强势反弹，既是政策、资金与技术革命的共振结果，也是全球资产配置逻辑重构的缩影。短期需关注科技股回调风险与财报数据验证，但长期视角中在经济复苏与技术创新双轮驱动下，港股科技的机会值得关注，想要把握这一机遇的朋友们可以关注$摩根恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|018578)$。

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