近期，随着电影《哪吒之魔童闹海》票房不断打破影史纪录，带动百亿级周边产品消费，人民日报也开始发文力挺“谷子经济”。我们认为，未来IP所带动的消费或将成为文化传媒产业的主要增长方向之一，板块投资价值或逐步凸显。（来源：金融界，20250311）
从需求端看，以“谷子经济”为代表的衍生品热潮，印证了青年消费者对优秀文化作品的情感溢价支付意愿，“情绪消费”可能正在重塑市场增量逻辑。艾媒咨询数据显示，2024年中国“谷子经济”市场规模迅速提升至1689亿元，预计2029年整体市场规模有望达3089亿元，前景广阔。（来源：人民日报，20250312）消费者观念的转变，有望促使市场更加重视IP全生命周期价值的挖掘，探索新的行业增长点，使具备跨媒介开发能力、能构建IP全生命周期价值的企业迎来全新机遇。
此外，中国文化出海的全球化布局也可能成为行业的增长新引擎。相关报告显示，从2012年到2023年中国电视剧出口额增长了约3倍，从2403.16万美元增长至7032.46万美元；短视频方面，仅TikTok平台2024年全球用户就超过20亿。（来源：光明网，20250120；出海网，20250305）可以预期，这一趋势或将促使资本聚焦文化出海产业链，从内容源头投资优质创作，到出海渠道建设，再到国际市场衍生开发，形成完整投资闭环，为行业开辟出新的价值增长曲线。
从供给端看，随着AI大模型的不断优化、改善，以及激烈竞争带来的每单位Token价格的下降，AI正在重塑文化传媒产业的创作方式，其有望降低文化内容创作的成本投入，从而增厚行业内公司利润。（来源：新浪财经，20250306）此外，技术创新还有望通过用户画像精准匹配实现“千人千面”的内容供给，进一步打开市场的增量空间，助推企业获得超额收益。
当前，建议大家多多关注消费与技术等多轮驱动下的板块机遇，以更好地把握文化传媒行业的长期成长红利。
【关联产品】
$银华体育文化灵活配置混合C(OTCFUND|018590)$
风险提示：
唐能履历：2009年7月加入银华基金，曾任行业研究员、基金经理助理职务。现管理基金如下：银华和谐主题混合（2015.5.25起），银华瑞泰灵活配置混合（2018.12.27起），银华科创主题灵活配置混合（LOF）（2019.7.5起），银华科技创新混合（2020.1.16起），银华瑞祥一年持有期混合（2021.4.29起）、银华农业产业股票发起式A（2021.6.11起）、银华农业产业股票发起式C（2021.11.19起）、银华体育文化灵活配置混合A（2021.6.15起）、银华智能建造股票发起式（2021.9.24起）、银华体育文化灵活配置混合C（2023.6.5起）。
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