1 汇添富基金布局七大业务板块。

汇添富基金自2004年成立以来，布局了公募、电商、养老及私募资管、海外业务、股权投资、基金投顾等七大业务板块，打造了专业立体的资产管理体系公募业务稳居行业前列，电商平台创新体验业内领先，养老及私募资管业绩优异，海外业务稳健成长，股权投资引领创新，基金投顾厚积薄发成绩与荣誉是对过去的肯定，更是不断超越现状的动力。

2 过蓓蓓回顾三月市场行情。

过蓓蓓总结了三月份A股和美股的市场表现，指出科技板块和泛成长板块表现良好，但主题轮动快速港股市场在科技带动下上涨，但整体估值提升和红利也是重要因素他建议关注科技板块和港股资产的投资机会。

3 港股估值修复后需调整。

过蓓蓓分析了港股近期上涨的原因，指出由于过去几年港股跌幅较大，估值修复更为彻底，吸引了大量资金流入然而，估值修复后的过快上涨导致市场需要时间消化，特别是在3月份出现震荡他建议投资者关注港股震荡风险，并指出风格可能从科技板块切换到低估值的红利资产此外，宏观压力缓解也为港股未来上涨提供了支持。

4 港股和A股风格切换明显。

过蓓蓓分析了港股和A股的市场表现，指出港股呈现普涨行情，而A股风格切换明显，成长股和红利股交替领涨他提到，今年以来成长板块涨幅显著，而红利板块相对弱势，但机构投资者仍青睐红利资产，因其长期稳健的业绩和高股息特征对于个人投资者，他建议根据风险偏好选择投资策略，长期资金可参考保险公司布局红利资产，而科技板块则更多依赖未来预期和估值空间。

5 成长与红利资产各有配置价值。

过蓓蓓指出，成长风格资产在A股市场中的空间更大，适合风险偏好较高的投资者；而红利资产则适合资金量大、风险偏好较低的投资者美股在三月份经历波动，近期有止跌迹象，原因包括海外资产估值过高和美国宏观经济数据变化。

6 通胀与利率关系影响投资策略。

过蓓蓓分析了当前通胀与经济衰退的宏观环境，指出美债类资产在衰退逻辑下具有配置价值，但在滞胀环境下利率面临两难他提到美债利率的反弹对高估值资产造成压力，并强调未来需关注美联储降息预期及关税政策对通胀的影响此外，他比较了A股、港股和美股科技股的估值差距缩小现象，认为未来投资重点在于减轻滞胀风险。

7 海外资产配置时机较好。

过蓓蓓分析了三月份和四月份的市场逻辑，指出三月份估值和宏观因素影响较大，四月份则更多关注宏观他提到大宗商品价格上涨与美国宏观预期有关，美联储议息会议对市场有重要影响美债收益率上行对全球股市，尤其是A股和港股有影响，利率差异缩小促使资金流向非美资产四月份年报季对A股和港股有重要影响，投资者需关注年报披露和市场表现。

8 三、四月份关注基本面。

过蓓蓓指出，三、四月份是政策空窗期，市场逐渐回归基本面关注，上市公司披露业绩预期增加市场波动他建议投资者多看少动，关注长期基本面稳健和预期反转的板块，避免高估值回调风险此外，科技和消费板块值得关注，科技范围广泛，包括医药等，消费则与科技形成哑铃策略。

9 消费与红利的估值差异显著。

过蓓蓓分析了消费和红利板块的估值差异，指出红利板块的估值在过去两年有所提升，而消费板块的估值相对较低他提到消费板块的股息率不如红利板块，但政策刺激和宏观经济复苏可能带来投资机会过蓓蓓建议关注港股的可选消费和A股的主要消费，并提到黄金行情的持续上涨趋势。

10 黄金价格受利率和不确定性影响。

过蓓蓓指出，黄金价格受利率、地缘政治和央行购金等因素影响，三月份创新高主要因滞胀预期，但存在回调空间。

11 黄金配置有支撑。

过蓓蓓分析了黄金的配置价值，指出央行和保险公司等长期资金可能增加黄金配置，支撑其价格他建议投资者在回调时关注黄金投资机会，并推荐了汇添富的黄金QDII产品此外，他总结了四月份的投资策略，强调关注基本面和海外利率变化，建议均衡配置成长风格和防御性资产，并关注全球权益资产的投资价值。