今天股市的跌幅让人崩溃，债市的涨幅也是难得一见，这篇主要聊一下债市大涨的原因，并展望下债市大涨过后，央妈会不会下场干预。

债市大涨的直接原因，我之前已经聊过了，是老川加关税。

有不少观点认为，老川加关税是为了迫使美联储降息，减少美债的利息支出压力。理想的传导链路是：加关税——经济降温——通胀回落——美联储降息——新发低利率美债来置换前期高息债务。

从逻辑推演，经济降温的过程中，债市表现往往好于股市。这是利多咱们国内债市的，但债市涨幅这么大，最主要的原因还是大家的反应！

一是股市的反应，或者叫风险偏好的变化。

最近无论是A股、港股、还是海外市场，大都迎来了创纪录的跌幅，这意味着市场风险偏好急剧降低，资金从股市切换到避险资产，比如说债市。

二也要看看咱们上面的反应，这对应着未来的政策走向。

这两天官媒及时发布了一篇文章，意思就是咱们有充足的经验、充分的定力和工具来应对此次加关税。尤其提到降准降息，随时可以出台。

有人说以前的降准降息是画饼，现在已经把饼拍在桌子上，就等动筷了。

所以债市大涨过后，央妈会不会动手呢？

至少最近不会，饼都摊好放桌子上了，不可能突然掀桌吧？当前的首要任务是稳住市场，稳住经济，择机要降准降息的，还没到理会具体利率的时候。

等这些该稳住的都稳住之后，咱们不妨再慢慢撤退。

我利率债这边始终保持着5成仓位，现在看来，还是买少了，好在手里的债基表现是真不错。

$富国中债7-10年政策性金融债ETF发起式联接E(OTCFUND|019596)$

这只之前买的点位低，低点进高点出已经赚了不少收益。即便是年后新加仓的这几笔，最近也回本了，今天又是收大蛋（估计50个以上）。

它的最突出特点就是优秀且稳定，它不是长期限利率债当中弹性最大的，但是回撤控制得很不错，拿长期还是能跑赢同类型的7-10年利率债。

7天免赎回费，而且E份额销售服务费才0.01%，整体费率是全市场同类C份额、E份额当中最低的，无论是波段还是长期拿，都很划算。

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以下仅供投递到基金吧，不是推荐。

$南方中债7-10年国开行债券指数E(OTCFUND|013594)$

$华泰保兴安悦债券C(OTCFUND|020741)$

$方正富邦鸿远债券C(OTCFUND|015909)$

$广发中债7-10年国开债指数E(OTCFUND|011062)$

$国泰惠丰纯债债券C(OTCFUND|021249)$

$博时裕乾纯债债券C(OTCFUND|002404)$

$华夏磐泰混合C(OTCFUND|013360)$

$永赢鑫欣混合C(OTCFUND|018603)$

$天弘优选债券C(OTCFUND|021617)$