#高盛、大摩：全球资金重回A股！##港股爆发！恒生科技涨逾5%##中概股集体调整，大A如何应对？#

未来世界科技看中国，这句话要是放在今年以前，很多人可能会笑话我，但今天我这样喊出来，你可能会认同我的观点。无论是从去年圣诞时我们展示的几款六代机，到春节期间推出的哪吒电影，春晚亮相的宇树机器人，再到最近火爆全球的DeepSeek，无不彰显着我们科技全面崛起。作为一名投资者，我认为首先要具备的能力就是对新事物的敏锐洞察力。如果今天仍然被“A股十年三千点”、“港股失去流动性”这样的观点来左右自己的思想，牵制自己的行动，那注定是失败的。那现在我们究竟该怎么布局呢？

 目前处于美降息的初期，流动性不断释放，相比不断创新高的美股，中国资产经历了长期的震荡筑底，目前处于价值洼地，性价比都很不错。以国证港股通科技（987008）指数为例，目前市盈率仅有31.65倍（数据来源：同花顺，截止2025年2月24日），相比美股科技，要便宜很多。这个指数选择30只市值规模较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本，以反映港股通科技领域上市公司的整体表现。指数的净资产收益率12.83%，年化收益率10.20%（数据来源：同花顺，截止2025年2月24日，根据基金四季报显示，$工银国证港股通科技ETF发起式联接C$ （019934）自2024年5月28日成立以来至2024年末，基金业绩及业绩比较基准分别为22.14%、24.14%，指数过往数据不预示未来，不代表基金表现，也不构成基金业绩保证。），属于成长性非常好的优质资产。

港股通科技的成分股包含中国互联网的优质龙头如阿里、腾讯、美团、快手、同程、东方甄选、哔哩哔哩等；也有芯片半导本计算机龙头如中芯、舜宇光学科技、瑞声、华虹、商汤、金山、金蝶、联想等；医药医疗方向有百济、药明、信达、康方、三、京东健康、阿里健康等。可以说囊括了中国科技最核心的三大方向。

如果说恒生科技是老牌港股科技代表，那国证港股通科技是新兴科技指数，最为突出的特点是包含了生物科技。近期华为加强AI在医疗领域的应用，从盘中药物分子大模型、眼科大模型到瑞智病理大模型RuiPath，华为AI+医疗布局多点开发。这几天A股医药医疗全面大涨。我认为其强势表现大概率会很快传导至港股生物医药方向。

注：指数成分股仅作为展示，不构成个股推荐！

上周我看到消息称中国境内公民可在港澳银行内地分行开办外币银行卡。我认为这个举措为境内资金南下布局港股提供了更多可能，港股流动性不足的情况可能进一步得到改善。这样一来，港股通科技指数目前仅有31.65倍的市盈率，相比A股许多科技指数都有价格优势，其吸金能力大概率不会差。

 我注意到$工银国证港股通科技ETF发起式联接C$ （019934）是全市场仅有的一支跟踪国证港股通科技（987008）指数的场外ETF联接基金。其场内ETF$港股通科技30ETF$（159636）目前规模111.60亿，规模大，流动性好，利于其场外ETF联接基金的操作。我没有股票账户，不能参与场内ETF的操作，所以已经把$工银国证港股通科技ETF发起式联接C$ （019934）加入自选，接下来积极寻找机会建仓它。（数据来源：同花顺，时间截止2025年2月24日）

数据说明：港股通科技指数（987008.CNI）2019-2024年各年度收益率分别为35.09%、108.59%、-19.53%、-26.24%、-19.36%、30.94%；指数过往数据不预示未来，不代表基金表现，不构成基金业绩保证。

 风险提示：以上观点仅代表个人观点。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本基金以工银瑞信国证港股通科技交易型开放式指数证券投资基金为主要投资品种，目标ETF为股票型基金，故本基金长期平均风险和预期收益水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为ETF联接基金，通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金还可投资港股通投资标的股票，还需承担汇率风险和港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资ETF联接基金将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险。投资于权益类基金存在较大收益波动风险。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。