#关注港股反弹#打卡第13天。今日港股三大指数呈现高开低走行情，且午后跌幅持续扩大，市场做多情绪持续谨慎。恒生科技指数早盘一度涨至1.7%，最终大幅收跌1.43%，恒指、国指分别下跌0.4%及0.18%。

盘面上，作为市场风向标的大型科技股大部分由涨转跌，小米跌超2%，美团、快手跌近1%，腾讯、百度、京东皆飘绿，阿里巴巴仍涨0.85%；连续上涨的半导体股午后跳水尤其明显，龙头中芯国际盘中创阶段新高后持续下跌，最终大跌超7%；消费电子概念股、黄金股、汽车股、内房股、濠赌股、餐饮股、光伏股等齐跌。

另一方面，中国实施推动中长期资金入市，大金融股(银行、保险、券商)在弱势中表现强势，中国人民保险集团涨超5%，光大银行涨4%，中国银河、中金公司涨超2%，教育股、钢铁股、海运股多数上涨。

今天有一件大事值得关注：证监会吴清宣布，2025年起每年新增保费的30%将投向A股市场，第二批保险资金的投资规模不低于1000亿元。这意味着数千亿的资金将进入市场，这对A股的影响，足以让我们这些老股民振奋。特别是保险公司作为资金的“大户”，它们进场不为了短期暴利，而是看中企业的长期价值。

再看第二批保险资金的投资规模，1000亿元的资金量，对于市场来说，可以说是一个巨大的注入。这不仅会提高A股的流动性，更会让市场的投资者更加理性。保险公司进入市场，不会盲目跟风，它们的资金进入会推动市场更加关注公司内在的经营质量和长远发展，而不是简单的短期波动。

这一政策对A股来说，不仅仅是短期的“春节行情”，更是为长期“长牛”奠定了基础。A股的未来不再是“短期炒作”的市场，而是一个注重长期价值的资本市场。A股终于开始迎来真正的长期资金，市场的结构会发生改变，不再只是靠散户情绪和短期资金波动来推动。未来几年源源不断的资金涌入，让A股不再是起伏不定的投机场，而是走向稳定发展的资本市场。

相比于当下的A股，我对于港股的期待显然更多一些。港股和A股的问题不一样，A股的问题是制度层面的，港股的核心问题是流动性。港股由于相对更成熟完善的上市退市制度，中国最好的民营企业全部都在港股上市，无论是互联网龙头，还是汽车龙头们，今年美的，宁德时代也前往港股上市，中国的新零售新消费行业也集聚在港股，盲盒，卡牌，玩具，化妆品，运动服饰，茶饮..

交易层面，港股的题材炒作在做空机制的影响下往往呈现出明显的短频快的趋势，乱炒题材一般一周就被割没了...港股能持续涨的公司背后都是有基本面支撑的，比如去年的小米，泡泡玛特，名创。

港股最大的问题在于流动性的匮乏，这导致只有强确定性，强增长，边际持续向好的企业能得到资金关注，而在美股，只要是家好公司，就能享受估值溢价。这种流动性问题的本质是外资撤离和内资介入的青黄不接，外资撤的太快了，内资跟不上...因此简单总结是，A股容易想要真正实现理性投资，价值投资，缺乏的是更完善的制度；而港股想要真正实现理性投资，价值投资缺少的更充裕的流动性。我觉得后者比前者更容易解决。

值得一提的是工银国证港股通科技ETF发起式联接基金（A：019933，C：019934)跟踪标的为国证港股通科技指数，汇聚了港股硬科技龙头。成分股涵盖互联网、设备、生物科技、大数据等科技细分领域。值得关注的是国证港股通科技指数覆盖的互联网平台经济、高股息、地产物业、创新医药四大板块，恰与A股形成了良好互补，感兴趣的可以择机关注布局。

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