#开工啦，我的投资新起航#打卡第18天。2025年全球经济增速持平，IMF预测全球GDP增速为3.2%，美国经济仍具韧性，虽然增速相比今年下降，但绝对值2.2%依然较高。并且美国带动全球开启降息周期，美联储在2024年已多次降息且2025年预计继续降息，欧央行预计也将继续降息。
中美国债将受降息预期影响，美债利率虽然当前仍较高，但利率可能逐步下行从而提供资本利得的机会，并且可以提供较为稳定的票息收益；中国国债方面，在稳增长政策推动下，长端利率可能上行，短端利率下行较为确定，可配置中短债。整体债券市场依然维持牛市格局。不过对于长久期利率债，如果到期收益率还处于低位徘徊，2025年可能会面临较大的波动风险，投资者要审慎对待久期选择。
对于美股而言，纳斯达克指数PE为45倍，处于过去15年中位数往上1.5倍标准差位置，估值较高，如果AI产业的业绩不及预期，纳斯达克指数下跌风险较大，建议低仓位配置，可以切换至前期涨幅较低的股票。
从国内看，A股市场经历了前期波动后正处估值合理区间且有反弹后，在这种全球背景下，随着信用不断改善可能展现震荡偏强趋势，可以适当参与优质企业的投资机会，但也需关注企业盈利修复情况与政策面的变化。而且从盈利确定性和股息回报角度来看，红利类的权益资产值得关注。
例如2025年，如果货币政策基调发生重大转变，如从稳健到适度宽松，像债券收益率的下行空间可能会随之打开，这时就可以适当增加债券的配置。但要注意的是，定期评估和调整资产配置不能过于频繁。一般来说，可以根据个人情况和市场变化，每年或每几年对投资组合进行一次重新审视和调整。过于频繁的调整容易陷入过度交易的误区，一方面会增加交易成本，另一方面可能因为短期判断不准确而打乱原有的合理投资布局。
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