1 中欧基金强调长期投资。

中欧基金坚持长期投资理念，致力于寻找值得长期持有的优质公司，并通过长期业绩证明其投资策略的有效性宋巍巍介绍了GTC大会的背景和重要性，指出GTC大会是科技领域的重要盛会，特别是GPU技术的最新进展对资本市场有深远影响。

2 算力推动科技革命。

宋巍巍讨论了算力在科技发展中的重要性，从互联网到移动互联网，再到人工智能时代的开启他提到ChatGPT的发布标志着人工智能时代的到来，并强调了GPU芯片在训练大模型中的关键作用宋巍巍还回顾了GTC大会对资本市场的影响，特别是2024年大会中英伟达发布的Blackwell架构，该架构提升了GPU的算力并降低了功耗。

3 Black

Whale构架提升AI训练效率。宋巍巍介绍了英伟达Black

4 摩尔定律已接近极限。

宋巍巍介绍了摩尔定律的发展历程及其物理极限，指出黄仁勋提出的“摩尔定律已死”标志着算力提升从CPU转向GPUGPU因其高效的矩阵运算能力，更适合大数据训练和科学计算，推动了人工智能大模型的进化宋巍巍强调，GPU芯片及其服务器集群的算力提升是当前AI时代发展的必然趋势。

5 展望英伟达GTC大会新品。

宋巍巍分享了英伟达在GTC大会上的新品展望，重点介绍了即将推出的Robin架构和GB300芯片他提到，新架构将提升算力并降低功耗，GB300芯片的算力将比GB200进一步提升此外，英伟达还将推出光交换机，以提升GPU间的数据传输效率。

6 英伟达技术推动大模型发展。

宋巍巍介绍了英伟达在算力芯片和数据交互技术上的提升，特别是即将推出的光交换机，将显著提高服务器集群的效率，推动大模型的推理和训练他还提到美股科技股的波动，认为AI产业是美股牛市的重要推动力，OpenAI发布的ChatGPT开启了人工智能的工业革命。

7 英伟达GPU在大模型训练中占主导。

宋巍巍指出，英伟达GPU在大模型训练市场占有率达90%，并与OpenAI等公司形成闭环AI联盟然而，国内互联网巨头因无法获得先进GPU而难以训练大模型此外，台积电的先进制程被苹果和英伟达等公司锁定，导致美国科技牛市由少数公司推动宋巍巍强调，科技的本质是平权，只有普及化后，科技才能发挥最大作用，上市公司才能获得最大利润2025年1月20日，英伟达股价出现微妙变化，显示出科技市场的动态性。

8 DeepSeek模型引发科技投资变革。宋巍巍介绍了DeepSeek

R1模型的发布及其对全球科技投资的影响。该模型以低成本达到与OpenAI相当的性能，撼动了AI领域的垄断地位，推动了云计算、国产算力等板块的上涨。同时，英伟达股价大幅下跌，反映出市场对技术变革的反应。DeepSeek的开源特性使其迅速扩展到多个行业，国内互联网巨头也增加了资本开支，推动了A股和港股的反弹。

9 中国AI商业化进程加速。

宋巍巍分析了中美科技巨头的资本开支变化，指出中国AI商业化从2023年开始加速他提到，尽管中国科技巨头在2023年面临芯片采购困难，但2025年情况将有所改善，国产芯片如升腾等将支持大模型部署他还预测，随着英伟达新产品的发布，A股市场中与英伟达相关的电源、PCB和光模块板块将受益。

10 英伟达GTC大会看点分析。

宋巍巍分析了英伟达GTC大会的看点，包括GPU相关产业链、光交换机相关公司以及人形机器人行业的潜力他提到英伟达不仅在芯片技术上有所突破，还在人形机器人训练和仿真模拟方面进行了布局宋巍巍认为，未来算力提升的最大增量场景将出现在人形机器人领域，并建议关注相关产业链的机会。