#创新药迎机遇#打卡7天。2025年创新药投资需聚焦技术壁垒高、商业化明确、出海潜力大的标的，同时关注政策催化（如商保落地）和估值修复机会。建议优先布局ADC、GLP-1、TCE等前沿技术赛道，以及具备全球竞争力的头部企业（如百济神州、恒瑞医药）。
GLP-1减重药物、基因编辑、细胞疗法等技术突破推动产业链升级，海外龙头（如礼来、诺和诺德）股价新高，带动国内相关企业及CXO订单增长。
国内药企发起III期头对头临床试验数量激增，靶点选择趋于多样化，具备差异化优势的管线更受资本青睐。
医药板块市盈率（TTM）不足30倍，处于近10年低位，历史分位点低于5%，安全边际较高。美联储加息周期接近尾声，美债利率下行降低创新药融资成本，贴现率压力缓解，估值弹性释放。
关注季报业绩兑现、医保谈判结果、国际学术会议及海外临床进展等短期催化剂。当前创新药行业处于“政策底+估值底+技术突破”叠加的修复周期，长期看老龄化与全球化需求驱动下，具备高成长性与超额收益潜力。建议投资者结合政策动向、企业研发实力及管线差异化优势，把握结构性机会。
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