最近债市连阴，很多朋友刚进来就开始碎蛋，在留言区问后市该怎么应对？叨叨今天特别发篇文章和大家聊聊。

【债市为何阴雨连绵】

1、机构进场炒高债市价格。12月份，机构疯狂进场抢购，把债市价格炒得太高了（他们是在赌以后会实行宽松的货币政策 ）。你们也看到了12月份，债基连续收大蛋的情况，比如12月23日至1月6日，大多数债基都在持续收蛋，就拿来说$招商招悦纯债C(OTCFUND|003157)$，这个鸡连续收了7天的蛋，其中12月27日和12月31日分别收巨蛋15个和18个，1月2日再收恐龙蛋25个。在机构的疯狂背后，代表了资金对于2025年债市的乐观态度。

2、涨多了回调喘口气。这个时候，央妈不想管，想让那些不按规矩来的先受点教训 ，你们看下央妈在1月份的发文态度就能明白了。

3、央妈忙着稳汇率，年末人民币贬值加速，在特没谱上台前，双方还要在汇市博弈一下子，这种大国博弈的层面，咱就不多说了，总之央妈精力在汇市，结合第二条看，央妈也不想管。

4、岁末市场上的资金比较紧张，说白了就是机构，散户投资者都准备过年了，相继离场观望。（债券是一种借贷关系，如果手头可流动的资金少，债券市场就会受影响）。

【还会继续跌吗？还有机会吗】

叨叨认为不会。大家没必要过于担心，当前的经济状态和基本面和去年九月有明显不同，从之前的债市集体主跌区间复盘来看，市场情绪过热，流动性紧缩，经济预期大幅好转等因素共振导致。而当前的阶段很显然不符合这三个因素。

首先我们需要明确的是，与MLF2.00％的收益率相比，当前10年期国债1.6250％的收益率已经抢跑接近40个BP，等于是两次降息的预期已经被PRICE IN。既然已经抢跑了那么多，后面还能涨么？

如果以日本作为对照，那么未来国债收益率其实是会无限趋近于0的。这也意味着眼下虽然抢跑了40个BP，但是后续如果经济仍呈现弱复苏的状态，那么国债将仍有近160个BP的下行空间。

而以美国这轮降息周期作为参照，在市场对于降息预期较强的9月份，10年期国债收益率一度下行到3.63%，而当时美国联邦基金利率为4.25-4.50%。也就是说当时美债的抢跑幅度达到了60-85个BP。对比之下，我们当前抢跑40个BP其实仍有下行空间。

其实在这一轮流动性牛市之下，只要这个基础没有变化，那么长期持有就不会有问题。而这个点就是适度宽松政策。只要货币宽松仍在，对行情就不必过度担忧。

【现在要不要赎回】

短期小调整不改长期趋势。

机构和保险公司这些大资金，都在趁着下跌的时候加仓，降低成本。咱们要是赎回，就等于给他们“送钱”，最后两边都亏。买债券和炒股不一样，就为了那一点点涨跌折腾，比炒股还累，不值得。债券本来就是适合长期投资的。

不赎回会不会后悔呢？其实没必要担心后悔这事。不过要是把全部家当都押在债券上，那可得提醒一句，理财是有风险的，投资的时候一定要小心，合理分配自己的投资，不同类型的债券基金合理搭配，短债，中长债，混合债，利率债都要配一点。市场一直在变，不能把所有钱都投在一个地方。

咱们得调整好心态，接受市场有涨有跌，不能只看一方面。合理分配投资的好处就是，这个投资亏了，那个投资可能赚，整体算下来，收益还是能慢慢增加的 。

今天就分享到这里，相信这篇文章已经给大家解释清楚了。如果还有什么疑问，欢迎关注叨叨，并在留言区互动交流呀。

$南方中债7-10年国开行债券指数A(OTCFUND|006961)$

$招商安和债券A(OTCFUND|018679)$

$前海联合添泽债券C(OTCFUND|009350)$

$易方达增强回报债券A(OTCFUND|110017)$

$工银尊益中短债C(OTCFUND|485122)$

$广发中债7-10年国开债指数A(OTCFUND|003376)$

$易方达岁丰添利债券(LOF)A(OTCFUND|161115)$

$华夏纯债债券A(OTCFUND|000015)$

$鹏华丰禄债券(OTCFUND|003547)$

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