2.20【实盘操作】资金面仍然偏紧，股债双双调整，双债雨天，希望尽快好转！

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一、今日早盘行情

1、公开市场操作

今天央行小额净回笼8亿。公开市场资金面偏紧，雨天。

2、国债活跃券

10年期国债活跃券：上行0.75BP，雨天，下跌。

10年期国开债活跃券：上行0.75BP，雨天，下跌。

30年期国债活跃券：上行1.00BP，雨天，下跌。

3、10年期国债活跃券走势

今天10年期国债活跃券先上后下再上，整体震荡上行，小跌。

收1.650，前低1.5825。

机构预测近期10国债可能是区间震荡，低位在1.600左右，高位在1.700-1.750。

国债活跃券与债基涨跌是反向关系，越下行越好。

4、利率债

绿多红少，雨天。

5、信用债

绿多红少，雨天。AAA+、AAA高等级信用债表现更差。

6、A股市场

A股市场重要指数：1涨4跌，雨天。

今天偏股混基可能下跌。

上证指数：跌0.16%，KDJ死叉，MACD金叉红柱缩短，日K线仍在5日均线之上，昨天说了，目前5日均线走平，短期可能反复，今天的走势果然如此，但10、20日均线向上，上升趋势仍在，后市震荡后继续上行的概率较大。

7、可转债

可转债主要指数：全部下跌，雨天。今天偏可转债混基可能下跌。

8、黄金

沪金主连：涨0.33%，日K线重上5日均线，今天沪金再次小涨，中长期上升趋势，后市可能继续震荡上行。

司机前天买入了国泰黄金ETF联接E(022502)2万元，昨天又加仓了1万元。后面如有回调准备再加仓。

12月全球央行爆买108吨黄金，惊得高盛将2025年底的黄金价格预测从之前的2890美元/盎司上调至3100美元/盎司。更有人看高至3300。此前高盛曾认为金价面临短期回调压力，而在2026年将冲击3000美元。

9、中期票据指数

今天全价指数里的中期票据指数：收0.02%，表现比较好。

中期票据指数曲线上升，目前中长期仍为上升趋势。信用债基、中短债基有票息保护。

10、10年期国债期货走势

技术指标：早盘10年国债期货小幅高开后横盘震荡，跌0.03%，KDJ刚刚金叉，MACD死叉绿柱缩短，日K线仍在5日均线之下。

走势分析：央行连续7个交易日净回笼，今天虽只净回笼区区的8个亿，数量不大，但央行控制资金面偏紧而不是宽松的态度明显，对债市有一定的影响。

反映市场资金成本高低的7天期逆回购产品R-007今天小涨0.24%，资金面仍处于紧平稳，对债市利空。早盘股市下跌，对债市影响不大。

今天国债期货全部下跌，整体走势仍然较弱。2、5年国债期货跌幅较大，昨天收评说后期债市如要走好，必须2、5年国债期货也一起走好才行，目前看，2、5年国债期货尚没有走好的迹象。

技术上看，今天仍处震荡偏弱的状态，昨天反弹有一定力度，还不能确认债市已经止跌，今天更不能确定。目前唯一的希望是国债期货日K线还都在前天的低点之上。

后市预测：继续震荡。

11、操作思路（仅分享，不构成投资建议）

目前资金面没有明显松动迹象，仍然控制偏紧，股市上升趋势仍在，对债市仍面临一定的压力，但国债收益率连续上行到1.7上方后，安全边际逐渐增强，目前调整的空间也有限。

目前位置可暂时持仓观望，长期投资的也可逢低少量分批买入。

今天股市小跌，可转债也小幅回调，可以逢低分批少量买入。

二、250万实盘操作：（仅分享，不构成投资建议）

混合债基：

加仓$中欧增强回报债券(LOF)C(OTCFUND|007446)$1万元。

中欧增强回报是一款稳健型混合债基！近1年涨幅达6.90%，远超同类平均的4.92%，收益排名同类前列。它主投信用债和利率债，同时通过可转债增厚收益，既能享受债市的稳定回报，又能捕捉股市上涨的机会。

该基由中欧资深团队管理，注重风险控制，近1年最大回撤仅1.13%，比一些纯债基回撤还低，而且近1年净值修复天数仅为7天，跌后修复快。

近期债市调整充分，已跌出上涨空间，股市也仍处上升趋势，中欧增强回报凭借其灵活的资产配置策略，有望在后市实现超额收益。昨天债市稍有回暖，它就收了33个大恐龙蛋，收蛋量超过许多同类，司机前期买入的中欧增强回报已累计获得了不错的收益，今天继续加仓1万元。

买入$平安瑞兴1年持有混合A(OTCFUND|010056)$1000元。

近1年，很多投资产品收益平平，而平安瑞兴却一骑绝尘，涨幅高达13.15%！要知道，银行1年、5年定期存款利率才1.75%、2.75%，相比之下，收益简直太香了。

平安瑞兴近2年涨幅23.03% ，近3年涨幅更是高达28.75%，在同类基金中排名前一、二名，长期业绩同样优秀，稳稳跑赢同类。

平安瑞兴80%以上资金投优质债券保底，20%布局股票和可转债争取超额收益。基金经理经验丰富，能够精准把握市场节奏，平衡风险和收益。

目前债市波动频繁，股市走势难测，平安瑞兴攻守兼备，让咱们在复杂的市场中也能安心理财。1 年的持有期设置，能帮咱们避免频繁买卖，管住手，稳稳地收获长期收益。

利率债基：

买入$南方中债7-10年国开行债券指数E(OTCFUND|013594)$1000元

南方7-10年是一款专投国开债的优质指数基金！国开债俗称“准国债”，安全性高，收益稳健，是投资配置中的“压舱石”。

该基紧密跟踪中债7-10年国开行债券指数，持仓透明、分散风险，成立以来表现优异。年年实现正收益，连续 12 个季度荣获晨星 5 星评级。近6月涨幅5.38%，近1年涨幅达10.42%，收益排名利率债基涨幅榜前列，长期成为天天基金同类热销产品。

债市经过近期调整后，利率债基净值处于低谷，性价比提高，南方7-10年爆发力强，净值修复速度快，目前正好是分批买入或定投的机会。

【注意】行情或操作如有变化或有补充操作，司机会在收盘前2点半--2点45在评论区再发通知。

三、部分持仓：

永赢鑫享混合C(018648)，6%

招商招华纯债C(003449)，6%

长盛恒盛利率债C(016017)，3%

平安5-10年期政策性金融债债券E(021970)，2%

四、今日债基收蛋实时预估（行情时刻变化，具体收蛋以实际为准）

1、利率债基

超长：可能收-5至-15蛋

中长（5-10年）：可能收0到-10蛋

中短（0-5年）：可能收0至-10蛋

2、信用债基

长债：可能收-3到-10蛋

中短债：可能收0到-5蛋

3、部分债基收蛋预估

中邮纯债恒利债券C(002277)，可能收-15蛋。偏可转债基，可转债占57%，利率债占13.39%，可关注。

银河领先债券C(017763)，可能收-7蛋。偏可转债基，可转债占28.77%，利率债占57.67%，走势稳定，可关注。

中邮稳定收益债券C(590010)，可能收-9蛋。偏可转债基，可转债占18.46%，信用债占64.24%，可关注。

银河季季盈90天滚动持有短债A(015350)，可能0到-1蛋。中短债基，信用债占115.52%，利率债占7.88%，回撤很低，性价比很高，可关注。

五、债券基金加、减仓榜：（截止到11：30收盘）

以上仅为个人观点，不作为投资依据！不做任何推荐。

过往收益不代表未来，市场有风险，投资须谨慎！

$国泰嘉睿纯债债券C(OTCFUND|016604)$ 。$东方添益债券(OTCFUND|400030)$。$国泰惠丰纯债债券A(OTCFUND|007214)$  。$南方中债7-10年国开行债券指数E(OTCFUND|013594)$。$华泰保兴安悦债券A(OTCFUND|007540)$。$南方中债7-10年国开行债券指数A(OTCFUND|006961)$。$方正富邦鸿远债券C(OTCFUND|015909)$

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