上周五说了，这周央妈继续放钱就$博时中债7-10政金债指数C(OTCFUND|017838)$。

今天央妈净投放超千亿，虽然资金面仍然紧平衡，但有边际转松迹象，债市短端先回暖，10年国债收益率仍处1.7%上方，已具一定性价比，不管了，这个位置先加点。

两会前，市场交易重点仍在资金面

本周面临跨月，公开市场有1.53万亿逆回购到期，同时还有3270亿元政府债净缴款，资金压力较大。不过，央妈能连续两天净投放（年内首次）实属难得，近期汇率贬值压力有所缓解，说明央妈利率调控取得了阶段性成果，另外明天会有MLF的续作，仍是观察资金面的关键时点，看看会不会有转暖信号，但债市能否真正企稳还需更多利好支撑。

债市短期与长期逻辑

短期内，资金如果不持续转松，债市预计维持弱势震荡，这段时间长端利率的调整幅度相对较小，有继续补跌的可能。但从中长期来看，在货币政策适度宽松、经济弱复苏的背景下，国债收益率仍处于下行通道。因此，当前的调整就是分批布局加仓的机会。

股债跷跷板效应的影响

虽然股市近期走强对债市产生一定压制，但外部扰动因素仍在，川普奉行的美国优先政策使得中美关系存在不确定性，谈判进展仍不明朗，对A股也会有一定扰动。一旦权益走弱，长端利率债相比短债弹性更大，有望迎来较强的反弹。

关注重要数据与政策

接下来需要重点关注2月PMI数据和两会政策定调。这些数据和政策将为市场提供新的方向指引。如果数据和政策符合预期，债市有望迎来进一步的修复机会。这期间还有机会就继续加仓，建议慢慢加，别太激进。

今天，就先这样。

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$博时安悦短债C(OTCFUND|017439)$

$博时双月享60天滚动持有债券C(OTCFUND|013069)$

$广发双债添利债券C(OTCFUND|270045)$

$鹏华丰泽债券(LOF)C(OTCFUND|160618)$