3.19【实盘操作】今天股市下跌，债市上涨，但股升债落，继续玩跷跷板！

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一、今日早盘行情

1、国债活跃券

10年期国债活跃券：下行1.50BP，晴天，上涨。

10年期国开债活跃券：下行1.40BP，晴天，上涨。

30年期国债活跃券：下行0.50BP，晴天，上涨。

今天10年期国债活跃券整体下行，上涨。

目前收1.8700，前高1.9000，最低1.5825。

2、利率债

红多绿少，晴天。

3、信用债

红多绿少，晴天。

4、A股与可转债

A股市场重要指数：1涨4跌，雨天。今天偏股混基可能下跌。

可转债主要指数：全部小跌，雨天。今天偏可转债混基可能下跌。

中证转债：跌0.44%，探低回升小幅下跌，日K线仍在5日均线之下，20日均线向上，上升趋势，调整后可能继续上行。

仓位轻的可逢低买入。

5、黄金

沪金主连：涨1.13%，日K线在5日均线之上，今天沪金继续上涨，短期仍处于多头趋势，后市可能继续上行，由于连续上涨，仓位重的可逢高适当减仓，仓位轻的等回调或择机买入。

当前地缘政治紧张加剧，资金流向避险资产。

6、中期票据指数

今天全价指数里的中期票据指数：大涨0.03%，表现很好。今天信用债基、中短债基有票息保护。

中期票据指数曲线大幅上升，开始反弹，日K线可能重上20日均线。

7、资金面及10年期国债期货

资金面：

今天央行公开市场操作净投放1205亿。资金面偏松，晴天。

反映市场资金成本高低的7天期逆回购产品R-007今天小幅上涨1.91%，资金偏紧，对债市利空。早盘股市探低回升，对债市有一定影响。

技术指标：早盘10年国债期货高开后冲高回落，收盘前小幅回升，收0.00%，日K线仍在5日均线之下。

走势分析：

今天国债期货冲高回落，1平1涨2跌，2、5年国债期货走势较弱，30年国债期货红盘报收稍强，但10、30年国债期货仍在下降通道，2、5年国债期货处于横盘整理，整体偏弱。

如资金面得不到彻底改善，震荡过后可能会继续调整。

今天二级市场走势好于期货，国债活跃券全部下行，上涨，利率债、信用债均为晴天，近期信用债倒是有逐步企稳的迹象。

后市预测：继续震荡。

8、操作思路（仅分享，不构成投资建议）

纯债：今天债市上涨，但涨幅不大，超长端涨幅小于其它。下午如股市继续回升的话，结果还不好说，所以目前操作最后先避开长端、超长端利率债基。

可以逐步关注一下中短债基，虽然收益不高，但主打一个稳定。司机今天准备继续买入部分中短债基。

混合债：今天股市总体下跌，但探低回升，表现仍然很顽强。可转债全部下跌，跌幅也是收窄了，目前仍保持上升趋势，可逢低分批买入波动较小的混合债基。逢高卖出，波段操作。

二、250万实盘操作：（仅分享，不构成投资建议）混合债基：

混合债基：

继续买入$中邮纯债恒利债券C(OTCFUND|002277)$1000元。

机构普遍认为2025是固收+大年，恒利固收+，加的是可转债，没有股票，所以整体波动在固收+中算小的，比较适合之前一直买纯债想往混债方向切的小伙伴。

该基采用的是纯债打底+转债增强的策略，经理会根据市场情况动态调整纯债和转债的比例，灵活性比较高。

中邮纯债恒利连续六个季度获晨星5星评级。近1年涨幅8.88%，各阶段收益均表现优秀且排名前列。经理一直聚焦可转债的挖掘，并且深耕了很久，值得大家后续信赖。

一般固收+管理费都是0.6%或者0.8%，中邮纯债恒利管理费仅0.3%，在固收+里属于最低的一档。兼顾管理费低+业绩高的混债，它可以说是独一份。所以司机才会投恒利，并且一直定投。

前段时间由于债高大幅下跌和股市波动，混债出现了调整，大家需要适应混债这种波动，不要完全用投资纯债的心态去投资混债，采用逢低加仓的方法更好，今天可转债回调，正是买入的好机会，司机继续买入1000元。

买入$摩根双债增利债券C(OTCFUND|000378)$1000元。

摩根双债增利采用双债结合策略，将可转债与信用债相结合，既保证了基础收益的安全性，又通过高弹性的可转债提高了收益上限。该基自成立以来年化收益率约为5.31%，近半年涨幅高达13%，显示出非常强的盈利能力。

摩根双债增利在2024年四季度权益市场震荡时，通过配置可转债实现了2.30%的正收益。显著超越同类平均。近期股债大幅调整，摩根双债增利却连续3天收蛋，2天收大恐龙蛋，凭借其超强的调控能力，表现仍然非常稳定，净值连创新高。

今年可转债的估值有望进一步提升，为投资者提供更多机会。对于追求稳定收益又不愿错过可转债机遇的投资者来说，是一个不错的选择。司机先买入1000元

利率债基：

买入$富国中债7-10年政策性金融债ETF发起式联接E(OTCFUND|019596)$1000元。

富国7-10年紧密跟踪 7-10 年政金债指数，持仓票息高，主投国开债等准国债 品种，信用风险趋近于零。作为 ETF 发起式联接基金，规模超 400 亿元，流动性位居市场前列，并可通过 ETF 套利策略增厚收益。费率优势显著，年销售服务费仅 0.01%，属同类基金中最低一档。

富国7-10年近 1 年收益率达 6.64%，位列同类前 1%。近 6 月收益 1.84%，远超同类平均 1.11%。在风险控制方面，最近的回撤也明显低于同业，展现出较强的韧性。

债市在经历大幅调整后，长久期政金债的配置价值凸显。富国7-10年的弹性突出，兼具波段交易与长期持有价值。其费率优势叠加规模效应，适合作为底仓配置或波段工具。

注意】行情或操作如有变化，可查看司机在收盘前2点15--2点30在评论区发的【债市2点半】。

三、部分持仓

嘉合磐泰短债E(009739)，4%

博时信用优选债券C(009272)，4%

国泰利安中短债债券F(022201)，4%

国泰利享中短债债券F(022176)，4%

国金惠鑫短债债券E(009603)，4%

招商招华纯债C(003449)，1%

四、今日债基收蛋实时预估（行情时刻变化，具体收蛋以实际为准）

1、利率债基

超长：可能收5至15蛋

中长（5-10年）：可能收5到15蛋

中短（0-5年）：可能收0至10蛋

2、信用债基

长债：可能收3到10蛋

中短债：可能收0到5蛋

3、部分债基收蛋预估

中邮纯债恒利债券C(002277)，可能收-20蛋。偏可转债基，可关注。

银河领先债券C(017763)，可能收-8蛋。偏可转债基，走势稳定，可关注。

中邮稳定收益债券C(590010)，可能收-9蛋。偏可转债基，可关注。

银河季季盈90天滚动持有短债A(015350)，可能收0蛋。中短债基，回撤很低，性价比很高，可关注。

五、债券基金加、减仓榜：（截止到11：30收盘）

以上仅为个人观点，不作为投资依据！不做任何推荐。

过往收益不代表未来，市场有风险，投资须谨慎！

$方正富邦鸿远债券C(OTCFUND|015909)$。$华泰保兴安悦债券A(OTCFUND|007540)$。$南方中债7-10年国开行债券指数A(OTCFUND|006961)$ 。$国泰惠丰纯债债券A(OTCFUND|007214)$。$广发中债7-10年国开债指数E(OTCFUND|011062)$ 。$南方中债7-10年国开行债券指数E(OTCFUND|013594)$ 。$鹏华丰禄债券(OTCFUND|003547)$。

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