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招商基金苏燕青

发表于 2025-02-21 14:48:39 天天基金网页版发布于广东

Deepseek概念股为什么大多是互联网大厂？

最近很多有对DeepSeek的概念股里很多互联网大厂表示不理解，今天跟大家聊聊为什么。

在AI领域，谁能掌握更多的场景、拥有更全面的数据，并且对生态内的资源有更强的掌控力，谁就能更直接地满足用户的AI需求，提供更高效的服务。这样的公司自然会有更高的确定性和更高的估值，而互联网公司就满足这样的条件。

DeepSeek-R1“破圈”的核心原因：

1、业界领先的强大性能：在多个基准测试中，R1比表现超越OpenAI-o1。开发人员和用户对它评价超高，在Chatbot Arena榜单中名列前茅，用户评价极高。而且在英文日常问答、物理测试这些实际使用中，体验不输o1系列。

2、多项算法和工程突破：它是第一个通过验证，在训练时用强化学习让千亿参数模型有推理能力的大模型，解决了行业大难题。在GRPO算法、MoE架构、MLA机制、FP8精度、MTP方法等方面实现全方位突破。

3、全面开源并推出免费C端产品：DeepSeek推出了免费的C端产品，几乎没有广告投放的情况下7天增长1亿用户。

DeepSeek“破圈”对互联网大厂的价值：

1、大模型能力提升：R1的突破有望持续完善，推出更强力的模型。它的模式能激发像阿里Qwen2.5这些现有模型的潜力，让它们变得更好。而且R1的技术好多都开源了，其他公司可以学，让自己的模型也变强，不管对内服务还是对外输出都更厉害。DeepSeek的成功可能促使各大互联网公司加大对AI大模型的战略投入。

2、扩大云服务需求：DeepSeek的成功说明市场很需要高性能的AI推理。已经有不少互联网大厂接入了DeepSeek，还给出优惠。这样一来，市场有望逐步提升云业务估值水平。

3、推理模型直接提升AI Agent能力：AI Agent仍处于早期，依赖基座模型表现，R1的提升将直接增强AI Agent能力。

4、提高AI广告赋能：AI赋能广告空间巨大，有望逐步加深AI自动化广告的渗透，优化广告定向投放，提升广告业务收入和利润水平。广告在互联网里可是很赚钱的一块，AI能让它变得更好。用大模型分析用户在大厂平台上的行为，能把广告投得更准，优化广告定向投放，提升广告业务收入和利润水平。

总之，DeepSeek的“破圈”不仅带来了技术上的突破，还为互联网大厂提供了更多的商业机会和估值提升的空间。

中证香港科技指数从香港上市证券中选取50只市值较大、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本，以反映香港市场科技龙头上市公司证券的整体表现。

数据来源：中证指数公司，iFind，截止2025.2.18，以上仅为对指数前十大成份券的列示，不构成对上述股票及行业的推荐，不作为投资收益的保证。指数成份及其权重将根据市场情况发生变化。[中证香港科技指数指数]（“指数”）由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。

香港科技的三大优势：

1、拥有中国真正的云——公有云：这不仅是算力的体现，还有望直接带来推理拓展的收益，基本面更加稳固。

2、最全的应用场景：全民都在使用互联网大厂的产品，这意味着估值有更大的提升空间。

3、 DeepSeek对互联网厂商的主营业务相互配合，实现赋能。

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