重要会议开启在即，会对债市产生哪些影响？债市或逐渐企稳的关键窗口期，我们该如何选择适合自己的债基？

各位投资者朋友们大家好，

众所周知，重要会议明日开启。作为关系到全年经济发展的“重头戏”，会议对于后续债市的影响吸引着大家的关注。

同时，截止今日（3月4日）发文，债市整体已经出现了明显的企稳迹象，资金面随着跨月过去，终于在央行尚未主动投放流动性的情况下迎来宽松，也算是让两周以来紧张的债市状况松了一口气。各期限债券资产也迎来了难得的“晴天”。

在重要会议开启前夕，叠加债市或逐渐企稳的关键窗口期，后续债市可能会如何走向？我们该如何选择合适自己的债基来抓住机会？

一起听听“钱袋子守护计划”的希希学长是如何说的——

1、重要会议会如何影响债市？

在上周的文章《债市或阶段性企稳！加仓？ 》中，我们跟大家介绍了历史上，重要会议的日历效应可能触发利率下行，利好债市。

十年国债收益率走势

资料来源：Wind，浙商证券研究所

希希学长从政策层面进一步解释了出现这一效应的原因：

一般来说，重要会议的政策出台后，会有地方债进行加速发行（目前可观测到部分地方债已经开始发行），央行大概率会释放流动性进行配合，利好债市。

2、2025年债市主线是什么？

一句话概括今年债市主线——

整体谨慎乐观，但是预期波动可能大于过去两年。

为什么会出现这样的情况呢？

首先，今年债市大前提出自年初的货币政策报告，全年货币政策定调为“适度宽松”。同时，当前从政策、宏观数据各方面看，经济依然在修复的阶段。经济没有完全企稳，就不会去看空债市。

但是，全年的大方向不代表每个时间点的宽裕，央行需要基于内外部的环境做一些调节。短期而言，大国之间的政策博弈容易导致财政和货币政策的短期扰动。这也是今年债市长期有机会，但短期波动可能偏大的根本原因。

这从最近债市出现的波动中我们也能看出，为稳定汇率，前段时间资金面进行了短期的紧平衡，也影响了债市的表现。同时，股市强劲的表现也对债市资金面产生了虹吸效应。

因此，我们为大家总结今年的债市投资的整体思路，莫过于：长期持有更重要，短期扰动先观望

3、在“高点”买入了债基，遇到连跌怎么操作？

经历了前段时间的债市波动，可能许多刚上车的朋友会有类似的疑问。但其实，拉长时间来看，债券的大趋势是长期增长的，这一部分来源于债券的票息，一部分来自于市场无风险利率的长期下行趋势。

因此，债基与股票基金不同，很难存在所谓的“高点”。复盘之前的债市大调整，不论是22年底、23年底或者24年中，再大的调整最多3-4个月就能够修复。而且从下图中可以看出，债市波动有时长缩短、修复用时减少的趋势，也就是波动愈发迅速剧烈。

因此，如果阶段性买到了高点也不用太慌，稳稳拿住就可以。

数据来源：同花顺iFind，十年国债指数H11077.SH.

4、债券底仓选长债好还是短债好？

所谓的长债与短债，指的是债基的“久期”。久期越长，债基受市场波动的影响越大。

在今年这个债市整体波动可能加大的环境下，如果您刚开始进行债基投资，或者之前主要投资货币基金、银行理财产品，风险收益偏好较低，可能债基底仓选择短债类基金更加合适。

长期来看，短债相对而言久期较短，在债市调整时的波动相对较小。

短期来看，本轮波动因为汇率等因素影响，短端的调整比长端更加明显，相应的在当下的时间点，短债的位置反而更加靠下，空间更大，相对长债或许更有性价比，值得优先考虑。

【相关基金】

 $嘉实稳宁纯债债券A(OTCFUND|019594)$ $嘉实稳宁纯债债券C(OTCFUND|019595)$

当然，如果您已经是自身的债基投资者，有一定择时的能力，在今年的环境下，也可以选择一些含权类的产品，譬如低波固收加类，通过均衡的配置尽量降低市场波动的影响。

【相关基金】

$嘉实稳福混合A(OTCFUND|009387)$ $嘉实稳福混合C(OTCFUND|009388)$

想了解更多希希学长“钱袋子守护计划”的内容，可以前往财富号首页观看直播回放。若还有任何与债基投资相关的问题，欢迎在下方评论区留言哦！

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