上周市场风格发生剧烈切换，小盘、成长风格转弱，板块切换至顺周期。速看红利点评！

上周市场风格发生剧烈切换，沪深两市A股日均总成交额为1.99万亿元，体现市场分歧加剧。小盘、成长风格转弱，板块切换至顺周期。（数据来源：Wind）

如前期提示，科技主线情绪及交易拥挤度处于高位，短期波动风险放大，资金止盈需求亦突出，从控波角度出发应关注红利。

整体来看，在资金从高波动板块转向低波动板块的过程中，更多转向了顺周期板块，而非扎堆到传统防御性板块，表明市场情绪、风险偏好得到了修正，市场整体Beta向好。从绝对收益角度看，红利也能从此中受益。

关于港股红利方面，海外资金对中国资产的态度转变和A股投资者信心转向，港股往往先行，港股科技板块的提振也会带动港股整体beta提升，红利股亦受益。

但长期维度来看，港股资产相对于国内利率的风险溢价依然处于高位，以及港股红利资产和国内的天然估值、股息率利差仍然存在，且处于比较有吸引力的位置。

投资者仍然可以在风险匹配的前提下继续关注$景顺长城中证红利低波动100ETF发起联接A(OTCFUND|016128)$、$景顺长城中证红利低波动100ETF发起联接C(OTCFUND|016129)$，行业分布更加均衡和分散，比较符合高股息标的“充裕且分布广泛”的特点。关注港股的投资者、看好央企价值重估的投资者，也可关注聚焦所跟踪指数央企含量100%*的$景顺长城中证国新港股通央企红利ETF联接A(OTCFUND|021961)$、$景顺长城中证国新港股通央企红利ETF联接C(OTCFUND|021962)$。

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