#债市收蛋指南#

2024年被称为债券的超级牛市，但众多投资大佬近日发出警示：债券市场仍在狂欢，但牛市大周期已经结束了，不要去赚最后一个铜板。目前，长期国债利率与中国经济的未来并不吻合，相当程度是资金追捧的结果。“如此低的年化利率能否抵御漫长岁月中的种种不测风云”。

笔者认为，债券资产正从单边牛市走向双边波动。债券的牛市从2018年开始已经走了六年，股票在这个过程中起起伏伏，债券一直是单边上涨，债券对宏观经济的预见性还是很厉害。

过去这些年，债券给我们带来了非常丰厚的收益，债券在目前这个阶段，我认为大的周期已经结束了，十年期现在1.6%的收益水平没有任何吸引力。虽然债市现在趋势非常好，但不要赚最后一个铜板。

前段时间，我跟债券的朋友聊过，大家现在普遍是知道这里有风险，但是谁也不说从长债里面出来，这种心态在股市里像踩踏之前的心态，总想着干一件事，都是在择时。

实际上，拐点不可预测。不赚最后一个铜板，不去预测顶部。最近，央行已经好多次在发警告，让大家注意风险，但是市场仍然完全不理会，或许就像“狼来了”游戏，终有一天风险会以超预期的形式不期而至......

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