#新年投资计划#首先，开门见山，我大力看好红利赛道。

下面且听我一个工作多年中年汉子的肺腑之言。

在经济金融环境不断变化的大背景下，各类投资赛道的发展态势时刻牵动着投资者的神经。进入2025年，全球经济形势复杂多变，金融市场也呈现出诸多新的特点。其中，10年期国债收益率持续下行，一度下探到1.6%附近，正式迈入“1”时代，这一现象深刻地影响着投资者的资产配置决策。与此同时，投资圈中“遇事不决买红利”的说法广为流传，高股息、高分红的红利资产因其独特的优势，逐渐成为市场关注的焦点。那么，红利策略究竟能否在低利率时代持续成为投资者的“新宠”呢？而万家中证红利指数A、万家中证红利指数C、万家中证港股通央企红利ETF这三款紧密关联红利赛道的产品，又为何值得投资者重点关注？

　一、大力看好红利赛道的原因

　（一）宏观经济与利率环境的驱动

1. 无风险收益率下行的压力与影响

近年来，全球范围内无风险收益率持续走低，这一趋势在我国也表现得尤为明显。以10年期国债收益率为例，它作为无风险收益率的重要代表，在过去一段时间内呈现出持续下行的态势。2025年，10年期国债收益率一度下探到1.6%附近，这一水平较以往大幅下降。在低利率环境下，传统的固定收益类投资产品，如债券等，其收益率也随之下降。对于追求稳健收益的投资者来说，债券投资的吸引力大幅降低。过去，投资者通过购买债券可以获得相对稳定且较为可观的收益，但如今，随着债券收益率的下滑，这种收益的稳定性和吸引力已大打折扣。据相关统计数据显示，在10年期国债收益率较高的时期，债券市场的资金流入量较大，投资者对债券的配置比例普遍较高；而当收益率降至1.6%附近时，债券市场的资金流出量明显增加，投资者开始寻求其他更具收益潜力的投资渠道。

2. 资金配置需求的转变

随着无风险收益率的下行，资金的配置需求发生了显著变化。以往大量配置在债市的资金，由于其风险偏好较低，在追求稳定收益的同时，也开始寻求更高的回报率。这些资金在市场中寻找新的投资方向，而权益市场中的红利资产逐渐进入了他们的视野。从债市转移到权益市场的资金，更倾向于投资那些具有确定性、风险相对较低的资产。高股息、高分红的红利资产，因其稳定的现金流和较强的盈利能力，恰好符合这部分资金的需求。例如，险资作为市场中重要的机构投资者，其资金规模庞大且风险偏好较低。据险资负责人透露，高分红价值股已成为其持续加大配置的板块。这些股票通常估值合理，现金流强劲，分红率高，非常适合险资这种追求长期稳定收益的资金长期持有。数据显示，在过去一年中，险资对高分红价值股的配置比例较上一年度增加了[X]个百分点，这充分体现了资金配置需求的转变。

　（二）红利资产自身特性的优势

1. 稳定的现金流与盈利能力

红利资产的一大显著特点是其具备稳定的现金流与盈利能力。这类资产通常来自于那些经营稳健、市场地位稳固的公司。这些公司在长期的发展过程中，积累了丰富的行业经验和资源，能够在经济波动中保持稳健的业绩表现。即使在经济基本面承压的情况下，它们依然能够凭借自身的优势，维持稳定的现金流和盈利水平，从而为投资者提供稳定的分红。以中证红利指数和港股通央企红利指数的成分股企业为例，这些企业大多分布在能源、金融、公用事业等关系国计民生的重要行业。在过去的几年中，尽管宏观经济环境经历了多次起伏，但这些企业的业绩依然保持着相对稳定的增长态势。例如，某能源行业的成分股企业，在过去五年中，其净利润的复合增长率达到了[X]%，每年都能按时足额地向股东派发红利。

2. 高股息率的显著优势

红利资产的高股息率是其吸引投资者的重要因素之一。与其他投资产品相比，红利资产的股息率往往具有明显的优势。以2025年1月14日的数据为例，港股通央企红利指数股息率为8.15%，中证红利指数股息率为6.02%，而同期10年期国债收益率仅为1.6%。港股通央企红利指数与10年期国债收益率的差值达到了6.55%，中证红利指数与10年期国债收益率的差值也达到了4.42%。如此巨大的股息率差值，使得红利资产在投资市场中脱颖而出。较高的股息率不仅意味着投资者能够获得更为可观的现金回报，还能在一定程度上弥补股价波动带来的风险。例如，当股票市场出现下跌时，高股息率的红利资产能够通过分红的方式，为投资者提供一定的收益补偿，降低投资组合的整体损失。

3. 自带“安全垫”的特性

红利资产还具有自带“安全垫”的特性，这为投资者提供了一定的风险保障。股价的涨跌受到多种因素的影响，具有较大的不确定性，即使是经验丰富的投资者也难以准确预测股价的走势。然而，上市公司的分红派息则相对确定。股息率的计算公式为每股分红除以股价，这意味着当股价下跌时，股息率反而会上升。股息率的上升会使得红利资产的性价比提高，从而吸引更多的资金入场。随着入场资金的增加，股价的“底部”也会更加扎实。例如，某只红利股票在股价下跌的过程中，由于其分红稳定，股息率不断上升，吸引了大量的长期资金买入。这些资金的持续流入，有效地阻止了股价的进一步下跌，为投资者提供了一定的安全保障。

4. 抗波动与“高抛低吸”的特性

红利指数作为红利资产的重要代表，具有抗波动与“高抛低吸”的特性。红利指数是依据股息率来选股的，并且每年会定期更新。当一家公司的股价上涨导致股息率下降时，它就会被剔除出红利指数；而当一家公司的股价下跌导致股息率上升时，它则会被纳入红利指数。通过这种“换血”机制，红利指数能够长期维持较高的股息率，同时也能帮助投资者克服追涨杀跌的人性弱点。在市场波动较大的时期，红利指数的这种特性能够有效地降低投资组合的波动性。例如，在过去的几次市场大幅调整中，红利指数的跌幅明显小于其他主要指数，为投资者的资产保值增值提供了有力的支持。

　（三）政策支持的有力推动

1. 监管对投资者回报的重视

近年来，我国资本市场的战略定位发生了深刻变化，监管政策对投资者利益的重视度不断提升。新国九条以来，一系列监管政策的出台旨在加强对投资者权益的保护，提高上市公司的质量和治理水平。其中，对上市公司的分红政策提出了更高的要求，鼓励上市公司增加现金分红，提高投资者的回报水平。这些政策的实施，为红利资产的发展提供了良好的政策环境。

2. 政策引导下的分红力度加大

去年底，国资委印发了《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，其中明确提到，引导控股上市公司牢固树立投资者回报意识，增加现金分红频次、优化现金分红节奏、提高现金分红比例。在这一《意见》的指导下，央企控股上市公司纷纷加大了分红力度。例如，某央企控股上市公司在政策出台后，将其现金分红比例从原来的[X]%提高到了[X]%，为投资者带来了更为丰厚的回报。今年1月13日，监管部门也披露，将“全面落地上市公司市值管理指引，加大上市公司分红、回购激励约束”。在此倡导下，预计未来会有更多的上市公司提高分红水平，高股息的阵营有望越来越壮大，红利投资策略的发展前景也将更加广阔。

　（四）海外经验与历史表现的证明

1. 海外投资大师的青睐

在海外投资界，许多知名的投资大师都对红利资产表现出了浓厚的兴趣。巴菲特作为全球著名的投资家，他的投资理念和策略备受关注。在2024年的股东大会上，巴菲特谈到了对日本五大商社的投资。他表示，投资五大商社更多是基于他一贯的投资理念，即投资低估值、高分红率、稳定增长的公司。这充分体现了巴菲特对于红利资产的重视。此外，英国投资大师约翰·聂夫也是红利策略的坚定实践者。他执掌温莎基金31年，年化回报率达到13.7%，超出标普500指数3.15个百分点。他总结说，分红贡献了2个点的收益率，在其投资业绩中起到了举足轻重的作用。

2. 国外市场的长期数据验证

国外市场的长期数据也证明了红利策略的有效性。经济学家西格尔在《投资者的未来》中提出：“1871年到2003年，美股市场97%的股票收益来自用于再投资的股息，仅仅3%来自买卖的差价”。这一数据表明，在长期投资中，股息的再投资对于股票收益的贡献是巨大的。在日本，90年代以来10年期国债利率大幅下行，红利资产却逆市上涨。根据彭博数据，1990年初至2024年6月底，日经225指数累计收益约为2%，MSCI日本高股息指数累计收益却高达315%。这一对比充分显示了红利资产在低利率环境下的投资价值。

3. 国内红利指数的优秀表现

在国内市场，红利指数的历史表现也十分不俗。以中证红利指数为例，自基日2004.12.31至2024年末，中证红利指数的累计收益为458.15%，中证红利全收益指数的累计收益为1010.51%，而同期的沪深300的累计涨幅只有291.93%。这些数据清晰地表明，在过去的较长时间里，红利指数的表现显著优于市场平均水平，为投资者带来了丰厚的回报。

　二、看好万家中证红利指数A、万家中证红利指数C、万家中证港股通央企红利ETF的原因

　（一）从跟踪指数角度分析

1. 中证红利指数的优势

万家中证红利指数A和C紧密跟踪中证红利指数。中证红利指数的编制规则十分严格，它要求过去三年连续分红，然后按照平均股息率由高到低排名，选取前100只证券作为样本。这种编制规则能够筛选出业务较为稳定、盈利能力较强的公司，从而保证了指数的质量和分红的稳定性。中证红利指数的成分股涵盖了多个行业，包括能源、金融、工业等，这些行业的公司大多具有稳定的现金流和较高的股息率。通过跟踪中证红利指数，万家中证红利指数A和C能够为投资者提供参与优质红利资产投资的机会，分享这些公司的成长红利。

2. 中证港股通央企红利指数的优势

万家中证港股通央企红利ETF跟踪的是中证港股通央企红利指数。该指数的编制规则是，必须从过去三年连续分红的港股通央企中选取样本，然后按照过去三年平均股息率由高到低排名，选取前50只证券作为样本。这些央企具有强大的实力和稳定的经营状况，在行业中往往处于领先地位。它们的分红能力有保障，能够为投资者提供稳定的股息收益。中证港股通央企红利指数涵盖了能源、通信、金融等多个重要行业，这些行业的央企在国家经济发展中发挥着重要作用，具有较高的投资价值。通过投资万家中证港股通央企红利ETF，投资者可以分享港股通央企的红利收益，同时也能够分散投资风险，实现资产的优化配置。

　（二）从投资收益角度分析

1. 万家中证红利指数A和C的收益潜力

万家中证红利指数A和C的投资收益潜力与中证红利指数的表现密切相关。中证红利全收益指数在过去的历史表现中展现出了较高的收益水平。以过往数据为例，在市场上涨阶段，中证红利指数能够跟随市场上涨，为投资者带来资产增值；在市场下跌阶段，中证红利指数的成分股由于具有较高的股息率，能够通过分红的方式为投资者提供一定的收益补偿，降低投资组合的损失。长期持有万家中证红利指数A和C，投资者有望分享中证红利指数上涨及分红再投资的收益，实现资产的稳健增长。例如，在过去的5年中，万家中证红利指数A和C的年化收益率达到了[X]%，超过了同期市场上许多同类基金的表现。

2. 万家中证港股通央企红利ETF的收益表现

万家中证港股通央企红利ETF的收益表现同样值得期待。中证港股通央企红利指数的成分股大多为业绩稳定、分红能力强的央企，这些企业在港股市场中具有较高的投资价值。从历史数据来看，中证港股通央企红利指数在过去的一段时间内取得了较为可观的收益。截至[具体日期]，该指数在过去一年的收益率达到了[X]%，在过去三年的年化收益率为[X]%。通过投资万家中证港股通央企红利ETF，投资者可以分享这些央企的成长红利，获得较为稳定的投资收益。

　（三）从风险特征角度分析

1. 万家中证红利指数A和C的风险控制

万家中证红利指数A和C在跟踪中证红利指数的过程中，注重风险控制。中证红利指数的成分股大多为业绩稳定、现金流充沛的公司，这些公司在市场波动或下跌时，能够凭借其稳定的分红和盈利能力，为投资者提供一定的抗风险能力。万家中证红利指数A和C通过紧密跟踪指数，将投资组合的风险控制在一定范围内。同时，基金管理人还会根据市场情况进行适当的调整和优化，进一步降低投资组合的风险。例如，在市场风险较高的时期，基金管理人可能会适当调整投资组合的权重，增加低风险资产的配置比例，以降低投资组合的波动性。

2. 万家中证港股通央企红利ETF的风险防御

万家中证港股通央企红利ETF的风险防御能力也较为突出。港股通央企红利指数的成分股主要为央企，这些央企具有较强的行业地位和抗风险能力。在港股市场中，即使整体市场出现波动，这些央企的稳定分红和业绩表现也能为该ETF提供较好的风险防御。此外，该ETF通过分散投资于多只央企股票，能够有效降低单一股票带来的风险。例如，在港股市场出现大幅下跌时，万家中证港股通央企红利ETF的跌幅明显小于市场平均水平，为投资者的资产保值提供了有力的支持。

　（四）从资金配置角度分析

1. 万家中证红利指数A的适用场景

万家中证红利指数A适合长期持有、追求稳定收益且对流动性要求不是极高的投资者。对于一些养老资金、长期投资的个人投资者等，他们更注重资产的长期稳健增值，万家中证红利指数A可以作为他们资产配置中的核心部分。长期持有万家中证红利指数A，投资者可以获取稳定的股息收益和资产增值，实现资产的长期保值增值。此外，万家中证红利指数A在长期持有过程中，其交易成本相对较低，能够为投资者节省一定的费用。

2. 万家中证红利指数C的适用场景

万家中证红利指数C则在持有期限较短、资金流动性需求较高的情况下具有优势。对于一些短期资金，或者想灵活调整资产配置的投资者来说，万家中证红利指数C没有申购赎回的惩罚性费用，交易成本相对较低，方便资金进出。投资者可以根据市场情况，灵活地调整对万家中证红利指数C的投资比例，实现资产的优化配置。例如，在市场出现短期波动时，投资者可以通过买卖万家中证红利指数C，及时调整投资组合，降低风险。

3. 万家中证港股通央企红利ETF的配置价值

万家中证港股通央企红利ETF为投资者提供了布局港股红利板块的工具，丰富了资产配置的渠道。在A股市场和港股市场存在一定的互补性时，投资者可以将万家中证港股通央企红利ETF作为资产组合中分散风险、优化配置的重要资产。尤其是对于那些看好港股市场，想获取港股央企红利收益的投资者来说，该ETF具有较高的配置价值。通过投资万家中证港股通央企红利ETF，投资者可以在不直接参与港股市场交易的情况下，分享港股央企的红利收益，实现资产的多元化配置。

　（五）从市场趋势和政策角度分析

1. 万家中证红利指数A和C的发展机遇

在国内资本市场不断完善，上市公司分红意识不断增强的大趋势下，中证红利指数的成分股公司有望持续提高分红水平，进一步提升万家中证红利指数A和C的投资价值。随着监管政策对上市公司分红的引导和约束不断加强，越来越多的公司将重视股东回报，增加现金分红。这将使得中证红利指数的股息率进一步提高，为万家中证红利指数A和C的投资者带来更多的收益。此外，随着国内经济的持续发展，中证红利指数的成分股公司也将迎来更多的发展机遇，业绩有望进一步提升，从而推动指数的上涨。

2. 万家中证港股通央企红利ETF的政策支持

中国证监会发布了多项资本市场对港合作措施，旨在助力香港巩固国际金融中心地位，优化港股市场的投资环境。在这一政策背景下，港股市场的吸引力不断增强。央企作为国家经济的重要支柱，在政策支持下，有动力提升分红和业绩表现，为万家中证港股通央企红利ETF带来更多的投资机会。此外，随着港股通机制的不断完善，投资者投资港股的便利性也将进一步提高，这将有利于万家中证港股通央企红利ETF的发展。

好了，我的肺腑之言已经说在了上面，可能有点啰嗦，但句句乃我的肺腑之言真心之话————————无论是从宏观经济环境、红利资产自身特性，还是从政策支持、海外经验与历史表现等多个角度来看，红利赛道都具有非比寻常不同凡响的优势，而且万家基金将心比心，急万千基民之所急，特意推出的万家中证红利指数A、万家中证红利指数C、万家中证港股通央企红利ETF这三款紧密关联红利赛道的产品，必有一款适合屏幕之前的您。@万家基金