制造业景气持续改善，建议关注12月份中央经济工作会议对于明年宏观政策的定调。当前市场阶段性反弹，A500还值得继续关注吗？速看基金经理龚丽丽周度点评！

市场回到震荡区间，后市投资怎么看？一起来聊聊。

上周市场缩量反弹，沪深两市A股日均总成交额1.52万亿元，较前周的1.71万亿元进一步缩量。但主要股指均有所反弹，具体来看，上证指数 +1.8%，创业板指 +2.2%，万得全A +2.2%，小盘股表现优于大盘股（数据来源：Wind）。从各行业具体表现来看，消费板块结构性走强，以有色金属、煤炭为代表的资源品板块相对较弱。

政策支持下近期制造业景气持续改善。在近期一揽子增量政策加力推出以及已出台的存量政策效应逐步显现的大背景下，11月制造业PMI录得50.3%，较上月增加0.2个百分点，较过去五年季节性水平均值高0.3个百分点。考虑到近期增量政策尤其是促消费方面的政策措施积极持续出台，我们判断制造业产需两端景气会有更为明显的改善，同时建议关注12月份中央经济工作会议对于明年宏观政策的定调。

从A500投资角度来看，重要会议前的震荡调整期为良好布局机会，待市场趋势向上A500将展现相对优势。当前市场的震荡波动主要源于外部以加征关税为代表的特朗普主张，与内部政策面、经济基本面修复的预期波动。展望12月至年底，我们预计中央经济工作会议的政策仍将保持积极，提振市场投资者、尤其是机构资金过于保守的预期；同时，经济数据将延续稳中有升态势，地产领域价格信号局部好转也将提振投资者信心；此外，随着市场共识的凝聚，外部扰动因素带来的边际影响有望钝化。在预期稳定之前，市场当前所处的震荡调整期构成布局中证A500的良好机会。向后看，机构资金、活跃资金及散户资金将逐步形成共振，带动市场修复，而当市场进入趋势向上阶段，风格偏向成长、行业与市值配置更为均衡的A500将展现相对优势。

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