如果要问2024年至2025年初A股市场最“炸裂”的主题是什么，答案毫无疑问是AI。

从AI芯片到AI应用，从AI大模型到AI一体机，中国科技企业正在掀起一场效率革命。而在这场浪潮中，科创AI指数凭借“924行情”以来近120%的涨幅把上证指数、沪深300、创业板指等主流宽基甩开一大截，成为投资者眼中的“当红炸子鸡”。

但这只指数的价值可能不仅仅是“涨得快”“AI浓度高”，今天我们从另外三个容易被99%投资者忽视的维度，继续分析科创AI指数的价值。

一、哑铃策略的“最佳拍档”：左手进攻，右手防御

多数人盯着科创AI指数的高弹性，却忽视了它的“黄金搭档”——红利指数。

为什么这种组合能打？

进攻端：科创AI指数成分股集中在半导体、云计算等硬核赛道，在技术突破或政策利好时爆发力极强。例如2024年“924行情”中，其涨幅远超科创50。

防御端：红利指数成分股多为现金流稳定的成熟企业，在市场回调时堪称“避风港”。

这种“哑铃型配置”不仅能让组合在牛市中跑赢大盘，更能在震荡市中降低回撤，堪称攻守兼备的“黄金模型”。

二、研发强度25%：藏在财报里的“技术护城河”

与其他AI指数不同，科创AI成分股有一个容易被忽视的硬指标——研发投入占营收比高达25%左右。这是什么概念？对比创业板人工智能（约9.3%）、科创50（约8.7%），科创AI的研发强度几乎是“碾压级”。

高研发意味着什么？

技术迭代主动权：以寒武纪、澜起科技为代表的芯片企业，持续突破算力瓶颈，直接决定国产AI模型的训练效率。且在国家“自主可控”战略下，高研发企业更容易获得税收减免、专项资金等政策支持。此外，市场对科技股的定价逻辑中，研发投入是核心估值因子之一，高研发企业更容易获得市场较高的估值溢价。

三、季度调仓：比基金经理更会追风口

参考海外经验，彭博Mag7指数（微软、苹果等7家科技巨头）过去十年累计收益远超纳斯达克指数。而科创AI指数正显现出类似的潜力：比如从产业地位上来看，Mag7主导云计算、操作系统等底层生态，科创AI则聚焦半导体、算法等AI基础设施，同样占据产业链顶端。

而大多数指数每半年调整一次成分股，但科创AI指数却选择季度调仓——这背后是对AI产业变革速度的深刻认知。

季度调仓的几大优势：1.淘汰技术落伍者：AI领域技术迭代非常快，甚至可能以月为单位，季度调整能及时剔除掉队者。2.捕捉新兴场景：当政务AI、医疗AI等新应用爆发时（如近期多地政务系统接入DeepSeek），指数可快速纳入相关标的。3.季度调仓的机制可能也是使科创AI指数在近几年跑赢科创50指数获得超额收益的重要原因之一。

写在最后：

时代的车轮滚滚向前，AI革命已不是“是否参与”的问题，而是“如何参与”。对于普通投资者，科创AI指数提供了“一篮子买入AI未来”的便捷工具。当然，高弹性也意味着高风险，科创AI指数回撤可能会超过20%，因此，更适合能承受波动的进取型投资者，或者建议结合定投或分散配置，理性参与这场科技机会。现在，首只场外科创AI博时科创AIETF联接基金（A类023520/C类023521）正在募集中，后面找些机会加加仓。

$博时上证科创板人工智能ETF发起式联接C(OTCFUND|023521)$ $博时上证科创板人工智能ETF发起式联接A(OTCFUND|023520)$ $易方达上证科创50联接C(OTCFUND|011609)$ $华夏科创50ETF联接C(OTCFUND|011613)$ $国联安上证科创50ETF联接A(OTCFUND|013893)$ $鹏华上证科创100ETF联接C(OTCFUND|019862)$ $天弘恒生科技指数(QDII)C(OTCFUND|012349)$ $博时恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|014439)$ #中国团队AI助手Manus性能超越OpenAI# #王坚：AI正在将人类带入一个全新的时代#