#红利当投##晒收益#
过去这几个月，红利板块整体处于承压状态，走势较弱，大家心里想必都有个大大的问号：红利资产还扛得住吗，还值得我们坚守吗？当下复杂的市场环境，又该如何巧妙布局呢？作为一个在市场里摸爬滚打好些年的普通投资者，我也一直在琢磨这些问题，今天就来跟大伙唠唠我的想法。
我认为在短期博奔加剧的情况下，市场或将在高位宽幅震荡，行业轮动速度加快后再进入调整。当前的投资策略仍然建议维持“高低切换”的思路，或可适当回避由高杠杆和高估值推动的中小市值科技股，关注欧洲制造业扩张所带来的有色、军工、核电等资产，以及红利股和债券等防御类资产。
大盘震荡下行，红利板块表现出较强的防御属性，昨日中证红利指数（000922.CSI）下跌0.73%，中证港股通央企红利指数(931722.CSI)下跌0.75%，中证红利指数和中证港股通央企红利指数各有特点。前者覆盖沪深两市，行业分布均衡，权重分散，长期业绩稳健，是反映 A 股高红利股票走势的重要指标；后者聚焦于港股通中的央企高分红股票，行业集中在重要支柱产业，权重股集中，收益表现较为突出。红利板块一直凭借稳定现金流和高股息特性展现出良好的防御能力，凸显市场对稳健资产的配置需求。红利资产因其低波动性和抗跌特质，成为资金避险的重要选择。展望后市，高股息板块有望继续发挥稳健收益和抗跌优势。
那么为啥红利板块突然就不行了呢？我觉得主要还是市场资金流向变了。因为年初随着Deepseek的横空出世，AH两市中的科技板块异军突起，带领整个市场取得了可观的涨幅。科技股虽然具有较高的增长潜力，但同时也伴随着较大的波动性。为降低波动，分散投资风险，红利资产的底仓配置作用也随之凸显，换句话说，在科技为市场热点的背景下，红利投资仍具有独特价值。
那红利资产还值得坚守吗？我的答案是肯定的。咱把眼光放长远些，红利资产的核心优势还在，尤其是港股红利板块。从估值角度来看，港股相较于A股及海外市场，整体估值仍然处于偏低位置。进一步对比AH两地红利个股的股息率情况，尤其是沪港AH溢价指数持续在130以上，意味着同一质地的公司在港交所上市的股票价格相较于A股存在明显的折扣。
综上所述，红利资产仍是资产配置的必选项。买红利，可关注万家中证红利、万家中证港股通央企红利等密切跟踪红利赛道的基金产品，尤其是港股红利基金产品，因为：
1、高股息率：长期来看，港股红利资产的股息率要高于A股红利资产。将港股红利指数与A股红利指数的股息率进行对比，港股红利指数的股息率长期来看均比A股红利指数的股息率要高，投资者可以获得更多确定性的股息回报。
2、估值“比价优势”凸显：港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。
3、可预期的高水平分红：从分红来看，根据中证指数公司统计数据，央企上市公司分红也居支柱地位，2023年A股央企上市公司分红总额占全市场分红的50%以上，且在分红连续性与增长性方面表现更为优秀，超过一半上市央企连续5年分红，接近五分之一上市央企连续3年红利增长。
4、行业平衡、成份股聚焦：行业以及个股较为集中，在石油石化、通信、煤炭等行业上占比较高，大金融占比较低，长期表现优于港股宽基指数，防御属性较为明显。宏观环境存在不确定性和低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，不妨关注$万家中证红利ETF联接C(OTCFUND|015558)$$万家中证港股通央企红利ETF联接C(OTCFUND|023573)$，它们可都是紧紧盯着红利赛道的。
$万家中证红利ETF联接C(OTCFUND|015558)$紧密跟踪中证红利指数，中证红利指数选取上海、深圳交易所中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票作为样本，以反映A股市场高红利股票的整体状况和走势。
$万家中证港股通央企红利ETF联接C(OTCFUND|023573)$紧密跟踪中证港股通央企红利指数，中证港股通央企红利指数从港股通范围内选取国务院国资委央企名录中分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本。
万家中证红利、万家中证港股通央企红利这两只基金，虽说不能完全和红利指数画等号，但也受到了大环境的影响。由于资金流动的原因，科技类和红利类资产或许有一定的跷跷板效应，一部分偏好科技类基金的朋友可能就会觉得，自己亏钱的时候往往红利指数是上涨的，而忽视或遗忘掉那些同涨同跌的情况，这在心理学上叫做负面偏差效应。
不过长期来看，不同类型的投资者的资产配置需求不同，红利资产对匹配长久期负债的资金而言仍具配置价值，短期来看，春季躁动结束后，市场可能阶段性回归对基本面要素的定价，届时红利资产也具备战术投资价值。
我个人认为投资不能把鸡蛋都放在一个篮子里。对于红利资产，我不会因为短期的波动就轻易抛弃，而是会继续持有手头的万家中证红利、万家中证港股通央企红利，把它们当作投资组合里的 “压舱石”，毕竟长期稳定的分红收益还是很诱人的。同时，我也会密切关注科技板块的动向，像我持有的$万家恒生互联网科技业指数发起式(QDII)A(OTCFUND|018475)$，这只基金和红利板块走的不是一个路子，主要投资互联网科技行业。我之所以配置它，就是想在投资组合里加点 “不一样的料”，分散下风险。在红利板块承压的时候，科技板块说不定能冒出头来，平衡一下整体收益。
总之市场变幻莫测，红利资产虽然现在日子不好过，但它的价值依然摆在那。咱们投资者要做的，就是保持冷静，合理调整自己的投资布局，在不同的市场环境里寻找机会，让资产稳稳地实现增值。@万家基金
