3月中旬以来，A股科技板块短暂调整。但在不少研究机构看来，2025年科技行情仍处于上升通道，这次调整或是倒车接人机会，而非行情终结。
老司基注意到，虽然近期行情震荡，但外资机构看好中国资产的声量不断放大。富达国际、高盛、摩根士丹利等外资机构日前均密集发声看好中国股市，其核心依据涵盖经济基本面改善、政策支持力度加大、市场估值低位修复、企业盈利触底回升以及全球资本配置再平衡等多重因素。
老司基认为，放眼中长期，以科创板为代表的A股硬核科技板块仍是我们配置价值较高的主线之一。不妨借助科创综指ETF华夏（589000）及联接基金（A类023719，C类023720）便捷布局科创板优质资产，把握科技创新带来的增长红利。
开板6年，科创牛或正酝酿
2019年7月，科创板正式开市，中国资本市场迎来一个全新板块。市场人士指出，复盘过去20年A股几轮牛市表现，2006-2007年的主板牛市，到2009-2010年的中小板牛市，再到2013-2015年创业板牛市，这一轮牛市主角或将轮到科创板。
Wind数据显示，上证指数在今年3月19日见到年内高点3439点后，出现了短暂回调。而如果拉长时间来看，从去年9月24日至今年3月中旬的这轮反弹行情，科创综指（000680）领涨A股主要宽基指数，区间涨幅达到65%。同期，创业板指上涨45%、沪深300仅上涨25%。在3月底的回调中，科创综指回撤幅度超5%。
924行情以来A股主要宽基指数涨跌幅统计
数据来源：Wind，时间截至：2025.3.31
为何说科创板可能会成为本轮牛市引领者呢？
首先，其聚焦“硬科技”领域，成长潜力巨大。科创板重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。这些企业通常处于成长高速期，依托高研发投入和旺盛的市场需求，未来业绩增长空间广阔。
其次，政策支持力度大。2024年以来，监管层提出多措并举活跃并购重组市场，先后推出“科创板八条”和“并购六条”等政策，支持并购重组，鼓励科技企业通过并购整合产业链、提升核心技术。
值得一提的是，随着科创板受关注，指数化投资工具也日益丰富。今年1月20日，科创综指全新发布，2月中旬，科创综指ETF华夏（589000）等首批13只科创综指ETF便火速募集成立，为投资者提供了低成本、低门槛参与科创板投资的新工具。
科创板四兄弟暗战，究竟该如何选？
目前跟踪科创板的宽基指数，主要有4只，分别为科创50、科创100、科创200和科创综指，被形象称为“科创板宽基四兄弟”。各大指数形成定位差异互补，满足投资者个性化投资需求。
科创综指，选取科创板上市满一年的全部非ST、*ST股票作为样本，采用总市值加权方式，反映科创板上市公司的整体表现。目前，该指数包含568家上市公司，占科创板总市值超97%，是科创板的“全景图”,成份股平均市值为105亿元。
科创50指数，由科创板中排名1-50名的市值大、流动性好的50只龙头个股组成，成分股是科创板中的“高富帅”，具有强大的技术壁垒和市场份额，业绩和盈利相对更稳定，成份股平均市值达672亿元。
科创100指数，从科创板中选取市值中等，排名第51-150名的100只个股作为样本。其成分股大多处于成长期，是未来科创板龙头股摇篮，对应的业绩和波动风险比科创50要大一些，成份股平均市值为173亿元。
科创200指数，从科创板中选取市值偏小，排名151-350名的200只个股作为样本。其成分股大多是小市值公司，弹性往往比前两者更大，成份股平均市值为60亿元。
从行业分布来看，4大指数也存在较大区别。科创综指行业覆盖全面均衡，而科创50、科创100与科创200则表现出更高的行业集中度。
科创综指覆盖了多达17个申万一级行业，相比而言，科创50超配电子但低配医药生物等多个行业；而科创100和科创200则相反，低配电子板块却超配医药生物及电力设备。从这一点看，科创综指凭借其更加均衡的行业分布，能有效降低单一行业的风险。
数据来源：Wind，时间截至：2025.01.09
从长期配置角度来看，科创综指与科创50适合作为核心底仓，比如我们可构建科创综指+科创50组合，兼顾整体收益与核心资产。
从阶段性轮动来看，如在市场大幅上涨时，可增配科创100与科创200；如在震荡调整及牛市中后期转向科创综指。
老司基觉得，如果你不想把投资组合整得那么复杂，如果只选一个投资的话，科创综指是长期价值与均衡配置的优选。
一是，个股广覆盖。科创综指不仅涵盖了科创板的龙头企业，还将中小创新企业纳入其中，打破了此前科创板宽基指数“重龙头、轻中小”的局限。
二是，行业更均衡。当市场风格切换时，往往更能左右逢源。不管是长期布局科创板，还是短线波段操作，能够适应不同的投资风格需求。
三是，专精特新含量高。创新是科创板上市公司最典型的特征，专精特新企业聚焦重点产业链关键技术和产品，产业链协同价值突出。截至2025年1月，科创综指成份股中专精特新“小巨人”企业含量高达64%，显著高于科创100和科创50。
数据来源：Wind，时间截至：2025.01.09
从历史业绩表现来看，自科创综指基日（2019年12月31日）以来，截至2025年3月31日，科创综指上涨19.09%，同期科创50上涨2.27%，科创100上涨4.37%，科创200则下跌8.21%。这表明科创综指长期更能打，更能适应不同的市场环境，比如大小市值风格的轮动切换。
数据来源：Wind，时间截至：2025.3.31
在2025开年行情中，DeepSeek再次激发了全市场对于科技创新的关注，国际资本对于中国科技资产的重估也进一步强化了中国资产在全球配置中的吸引力，为科创板的发展提供了良好的外部环境。
对于希望分享中国科技资产成长的小伙伴，不妨多关注跟踪科创综指的指数产品。场内可通过科创综指ETF华夏（589000），适合捕捉盘中波段机会；场外投资，可以关注华夏科创综指ETF联接基金（A类023719，C类023720），今天（4月3日）即将结束募集，想场外参与布局的小伙伴记得及时上车。
老司基注意到，当前对科创板四大宽基指数都有产品布局的基金公司十分稀缺，全市场仅有3家，华夏基金是其中规模最大的。截至最新，华夏基金旗下科创板四大宽基指数ETF合计规模达867亿元（Wind，截至2025.3.31）。
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