最近这段时间，A股整体处于调整状态，尤其是在上周五沪指跌破20日均线，科技板块连续两周缩量调整之后。从过去两年的历史行情来看，在春季躁动之后科技板块均在主升浪之后进入了大约半年以上的调整期，那么站在当前时点，科技股是否会在短时间内迎来第二波行情，还是将重蹈过去两年的覆辙？

先来分析一下导致近期科技板块调整的可能原因。在缺乏新的增量刺激的背景下，泛TMT板块的交易拥挤度已经达到了历史高位水平。英伟达GTC大会和华为的新品发布会所带来的催化效应之后，计算机，传媒等热门赛道换手率骤升至警戒区间，而增量资金接续不足，导致估值扩张遭遇天花板，从而引起了本轮调整。

另一个原因便是外部的不确定性，关税问题使得依赖海外市场的厂商首当其冲受到影响。尽管从某个角度上来讲国产替代的逻辑强化了部分个股，但是供应链压力仍令市场担忧。

尽管如此，本轮科技板块的长线牛市基础并未改变。首先是全球进入降息周期，随着美国经济增速放缓的趋势愈发凸显，美联储降息的节奏也将逐渐加快，而一旦降息落地，流动性驱动的估值提升行情或将重启。其次为AI产业趋势的深化，无论是Deepseek开启的AI平民化时代，还是国内互联网企业巨头研发投入增速的提升，都指向科技创新已经进入了应用爆发期，因此两大因素共振之下，科技主线估值仍有上浮空间。

因此，尽管短期之内科技板块可能因为高拥挤度，外部不确定性等因素而出现震荡，但是科技板块长期牛市的基础依旧存在，像过去两年持续调整的行情可能并不会出现。那么行情行至当下，个股波动性放大，交易难度有所提升，攫取超额收益的空间逐渐压缩。相比之下，布局整个科技板块显然就更有性价比了。

在这样的大背景下，科创综指可以说是把握科创板整体行情的理想工具了。与科创50，100等聚焦于某一科创板赛道的指数不同，科创综指可以算是硬科技的巨无霸选手了，成分股中既有千亿市值的平台型龙头，也有百亿细分赛道冠军，成长潜力较强，也更能全面表征整个科创板。

综上所述，当前科技板块虽面临短期调整压力，但长线牛市根基稳固，全球降息周期与 AI 产业深化带来的估值提升动力不容小觑。在此背景下，布局整个科技板块性价比凸显，而科创综指凭借其全面覆盖的特性，或许是把握科创板整体行情的较佳选择，感兴趣的朋友们不妨看看费率同类最低一档的$富国上证科创板综合价格ETF联接C$ （023738）。#四月决断临近，如何应对？#