本周市场震荡上行，市场情绪较为活跃，上证指数上涨1.3%，恒指大涨7.04%，科创50上涨0.36%，腾讯济安指数上涨0.34%。本周市场成长风格占优， DeepSeek概念持续成为市场焦点，传媒本周上涨9.54%、计算机本周上涨7.77%，A股市场中与之相关的科技股迎来一波上涨行情，推动了市场整体的积极表现。虽然在强势反弹市场中，市场资金呈现出一定的跷跷板效应，价值类资产超额出现一定的回调，但是其中长期稳健收益的特征表现及配置机会仍值得重点关注。
市场环境层面，进入2025年，国债收益率持续下行，10年期国债收益率已下探至1.6%震荡，红利资产继续成为市场关注的焦点。2024 年12 月政治局会议将货币政策由“稳健”改为“适度宽松”，为红利板块重估提供基础。政策维度，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》明确未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%，大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。国务院国资委发布关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见，要求加强市值管理，将市值管理纳入央企负责人经营考核。中长期看，新“国九条”奠定基调，鼓励市值管理、并购重组、分红回购，政策将持续推动以提高上市公司质量为基础，以提升投资者回报能力和水平。从中长期视角看，政策将长期利好价值板块的基本面改善。
此外，在化债的大背景下，政府通过扩大债务限额、发行特别国债、运用专项债等手段，加速化解地方隐性债务风险，央国企并购重组与地方化债受益品种，如金融/地产链/能源等价值板块的盈利改善值得关注。
银河定投宝指数基金跟踪的腾讯济安价值100指数精选各行业低估黑马个股，主要依托于济安定价模型，从四个价值维度进行打分选出135只股票，并结合审计、经营、景气度、行业控制等维度筛选100只股票。从历史看，指数价值风格稳定，风格相对偏向中小市值，精选各行业低估个股，行业分布相较于传统价值、红利指数更为均衡。截至2月14日，腾讯济安价值100指数股息率为4%。从产品业绩上看，银河定投宝成立以来（10.9年）年化业绩10.38%，显著高于沪深300的5.74%以及中证全指的5.08%。2015年至今，银河定投宝年度收益相较于中证全指的胜率为90%，是长期配置A股资产的优质选择。
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