#天天基金调研团#
进入到今年以来机器人板块持续向上拉升，尤其是春节deepseek的横空出世更是引发整个科技行情大爆发，但是本轮科技行情能否持续多久？高端制造领域上方还有多少空间？怎么做才会持续稳定获得超额收益是很多投资者所关心的问题，最近我有幸参加了天天基金调研团活动，本次邀请到的嘉宾是$国泰估值优势混合(LOF)A(OTCFUND|160212)$国泰估值优势基混合的基金经理王兆祥，王经理拥有 10 年证券从业经验，在2022年起担任该基金的基金经理，当时正好处于熊市阶段，之后量能股市持续走低，但是去年9月底A股快速回暖，该基金收益也是快速回升，近一年收益大赚44.27%，远超同类均值，在本次会议上王经理对投资者不仅分享了他管理国泰估值优势的经验，也对投资者所关心的问题做出了解答，让我受益匪浅。
如何理解市场上最锋利的矛？
市场上最锋利的矛其实说的是就是在市场上升阶段抓住市场热点，使得基金在短期内可以获得较高收益。就比如今年来说，机器人由于利好不断，热度非常高，今年1-3月，人形机器人出现“史诗级行情”，前几个月涨幅十分明显，可以称得上是最锋利的矛，王经理在配置上约有30%的仓位配置的是与AI应用相关的人形机器人的资产。
具体到如何选股他有着自己的选股逻辑及选股模型，先从中观切入寻找投资线索，再从宏观中寻找大逻辑验证，最后从微观中跟踪公司的情况。主要关注“价值票定价模型”，包括DDM模型、DCF模型、Ohlson模型三个模型，具体太专业的选股我也是不太懂，反正就是抓住了几只机器人中的价值成长股，这对于基金的收益起到了一定的贡献。
如何获得稳定超额收益？
当然，短期主题很容易“一哄而散”，如果过于单一配置热点恐怕回撤起来也会比较大，恐怕不能获得稳定的超额收益，将会影响投资者的持有感受，这也是基金经理所担心的事情，高端制造领域主要包含很多的行业，比如 电网设备、工业控制、汽车零部件、新能源、半导体、通信、军工等，而这些行业又可以分为纯周期行业、价值成长行业、周期成长行业。
王经理更聚焦价值成长和周期成长两个方向的研究，价值成长行业包括电网设备、工业控制、消费电子，周期成长行业包括新能源、半导体、通信等。价值成长和周期成长各有优缺点，王经理通过合理配置来使得基金收益稳定超额。从具体持仓上看，目前该基金 40-50%投资与AI基建相关的软硬件 ，30%左右投资与AI应用相关的人形机器人 ，10-15%投资与逆周期调节相关的电新行业，还有5%左右灵活仓位。
高端制造上方还有多少空间？
2025年国内货币和政策会更加友好，经济基本面预期修复，内部和外部因素对A股影响都会边际减弱，制造业基本面发生了趋势性反转。全球AI产业链共振趋势逐渐明朗，Deepseek发布之后，AI创新周期与中国有了更大的关联度，机构对于制造业相对乐观，高端制造行业也有了想象空间，王经理认为高端制造未来有比较大的上涨空间，当前组合里约60%以上的股票未来至少还有翻倍以上的空间。这增强了投资者的信心。
总之参加了本次调研会后让我对高端制造多了一份信心，对A股也多了一份信心。最后说一下国泰估值优势混合的一些指标数据，该基金近一年收益回撤比为2.36，夏普比率为1.29，性价比均优于96%的同类基金。持有超过3年用户收益率为+23.19%，持有用户收益率在10-20%的比例为15.85%，持有收益高于20%的用户占比为55.28%。可以说持有用户绝大多数都是盈利的，并且持有时间越长，盈利概率越高。大家没事的时候也可以看一下。
$国泰黄金ETF联接A(OTCFUND|000218)$
$国泰估值优势混合(LOF)C(OTCFUND|016616)$
$国泰黄金ETF联接C(OTCFUND|004253)$
学习了
