国信证券在研报中指出，头部酒企重视价格维护，春节动销环比加快。目前各家酒企对2025年行业困难预期充分，普遍转向促进动销开瓶。情绪面看，2024年11-12月宏观经济数据表现不及市场预期，消费信心仍然疲弱。基本面看，春节动销环比有所改善，但受2024年高基数影响同比预计下滑；多数酒企回款进度慢于去年同期，分化趋势进一步加强。

白酒昨天中阳反弹一度突破了半年线与20天均线，很可惜尾盘冲高回落无法企稳。今天20天均线继续下移，白酒高开后受指数走低影响重新回落，很明显上方抛压还是没有清除完毕。不过探底5天均线后回升，昨天的上影线技术需求今天已经出现消化，如果没有更多的资金流入，白酒有可能继续复制去年大部分的酱油时间横盘波动。对于白酒板块，还是做多力度不强，而且第二根中阳线一直无法出现，筹码相对其它板块来说是非常悲观的。当前白酒已经有止跌信号，但没有资金流入，要走强我认为也是挺难的，唯一有可能扭转预期的情况是今天白酒再出现小阳反弹，明天中阳奠定反弹方向，小阴小阳是不能带领白酒走高的。

$招商中证白酒指数(LOF)C(OTCFUND|012414)$

$鹏华酒C(OTCFUND|012043)$

$易方达蓝筹精选混合(OTCFUND|005827)$

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