大反弹来了，红利标的还要不要配置？看完本文的深度分析，答案自明。

一是关税大战未有缓和信号，波动风险并未彻底解除。今天的反弹归攻于政策利好，短线兴奋过后还有再次探底倾向。

二是红利标的有低波动高股息特性，具有良好长线投资价值和对抗风险作用，世界风险风云变幻下，配置一些作压舱石对冲突发意外，是十分有必要的。比如本周的突发暴跌，红利低波产品跌幅就要小很多。

三是避险需求升温，红利标的中线受益。国际局势动荡，关税大战增加全球经济衰退预期，市场风险偏好下降，避险需求上升，叠加国内为促进经济复苏需要在很长时间里维持低利率，那么低波红利高股息资产会再次成为市场重要配置对象。

众多红利标的中，黑马非常看好$摩根标普港股通低波红利指数A(OTCFUND|005051)$。

在1--5年的时间跨度里，表现出极强的抗跌性，近2年、近3年、近5年均显著跑赢同类平均收益，同期沪深300收益均为负值。

从年度收益来看，连续4年跑赢沪深300，哪怕是在2021--2023年的大熊市期间，也有两个年度获得正收益，非常难得。

尤为可贵的是2022年，沪深300大跌超21%，这只产品仅微跌1%，配置这只产品相当于成功躲避了熊市的伤害。

随机挑选了几只红利产品做对比，摩根标普港股通低波红利A在近3年、近2年、近1年均大幅跑赢另几只产品，取得不错收益。

为什么它表现这么出色呢？

一是这只产品主要投资港股市场银行、公用事业等成熟行业中盈利能力强、现金流充沛、分红高而稳定，且波动率低的公司，这一设计赋予它良好的投资价值与低波特性。

比如4.7日，恒生科技暴跌超17%，而这只产品仅跌7.75%，少跌了将近10%。在市场剧烈波动时，它的抗风险优势就体现得很明显，压舱石作用就发挥出来了。

二是港股市场估值普遍比A股低，相对股息率更高，这只产品跟踪的标普红港股通利低波指数股息率近8%，而A股红利指数股息率普遍不足5%。另外，标普港股通红利低波指数每年1月、7月份调整成分股，以便更好的把握中报、年报中隐含的高分红机会。而A股红利指数通常在6月、12月份调整成分股，难以抓住潜在的分红机会。

三是成分股营收主要依靠国内市场，受美国关税政策影响很小，近日大跌主要是恐慌情绪的非理性释放，属于短线错杀。恐慌情绪过后，估值修复就会随之而来。

基于以上分析，黑马认为这波调整是机会，准备择机投上一波。

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以上内容仅为个人观点，不具任何指导意义，不构成任何投资建议。提及个股基金仅为记录市场观点和实盘操作过程，为日后创作积累素材，不做任何推荐。基金过往业绩不代表未来，投资者需注意市场波动风险。

$摩根标普港股通低波红利指数C(OTCFUND|005052)$

$鹏华碳中和主题混合C(OTCFUND|016531)$

$景顺长城沪港深红利成长低波指数A(OTCFUND|007751)$

$大成中证红利指数C(OTCFUND|007801)$

$工银红利混合(OTCFUND|481006)$

$国泰黄金ETF联接A(OTCFUND|000218)$

$金鹰改革红利混合(OTCFUND|001951)$

$永赢数字经济智选混合发起A(OTCFUND|018122)$

$永赢数字经济智选混合发起C(OTCFUND|018123)$

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