众所周知，抛开业绩不谈，老焦是一位在基金投资策略和运作分析（俗称“小作文”）上非常勤勉的基金经理，相比同行的惜墨如金，老焦的小作文总是显得浓墨重彩，不过也有基民觉得它又臭又长。

通常情况下，由于报告期一致，四季报和年报的小作文内容不会有太大出入，但考虑到披露四季报的期限只有15个工作日，而披露年报的期限长达3个月，而且年报有经过审计，所以后披露的年报可视为对先披露的四季报的一次内容修订，因此，从两次小作文的修订情况中或许能窥探一些端倪，特别是在次年一季报披露前的窗口期内，基民如果提前洞悉基金经理心态或想法上的变化是有必要的。

废话不多说，下图是小作文增删的具体情况：

除了标点以外，老焦一共在小作文中修改了6处：

1.有4处是将与银华富饶的相关内容进行整句删除；

2.有1处是在原文第3段结尾“要么抓住年轻人新兴消费的浪潮”增加“都有望为投资人带来收益”；

3.将原文最后1段进行整段删除。

有实质性改动的只有第2点和第3点，该两处改动的背后原因可能是老焦被今年一季度踏空科技股的事实打了脸，所以将之前的错误认知进行删除以假装无事发生，就像有一些人会删除自己的帖子，只不过帖子删除后普通人没有后台权限很难进行“证据固定”。

当然本文撰写的目的重在分享充分利用基金定期报告的思路，以上也只是本人粗浅的看法，读者可以在进行小作文内容比对后，结合自己的知识储备或者利用AI工具进行深度解读。