2025年1月20日，DeepSeek发布自研模型R1在全球科技行业引起的震动，被西方媒体称为“DeepSeekShock”。这一现象究其原因，是因为DeepSeek通过技术创新，以更低的硬件成本和更短的时间实现了可以与市场领先产品竞争的能力。更重要的是，DeepSeek打破了行业“限制中国企业对于最先进GPU获取，将能够阻止中国AI技术发展”的一贯认知。从数据角度来看，近日国际数据公司（IDC）发布的《中国人工智能计算力发展评估报告》中预计，2025年，中国智能算力规模将达到1037.3EFLOPS，较2024年增长43%；中国人工智能算力市场规模将达到259亿美元，较2024年增长36.2%。与此同时，国内AI的大跨步也带动了汽车、电子设备等板块的智能化发展，那么山哥是如何看待AI产业在2025年的发展呢？AI+汽车、AI+PC又或将带给我们哪些可能？
今天我们邀请到了山哥，来为各位投资者朋友们解析关于AI产业、智能驾驶、AI PC的种种疑问~
根据Wind数据，申万半导体指数在2025年至今（1.1-2.21）上涨14.7%，而1月则下跌1.59%，2月以来（2.1-2.21）上涨16.5%，具体来看，申万模拟芯片指数1月下跌1.30%,2月以来（2.1-2.21）上涨17%。申万数字芯片指数1月下跌0.11%，2月以来（2.1-2.21）上涨19.9%。
从产业整体数据来看，根据美国半导体产业协会（SIA）数据，2024年12月的全球销售额为570亿美元，比2024年11月下降了1.2%。2024年全球半导体销售额达到6276亿美元（约合4.37万亿元人民币），比2023年的5268亿美元增长了19.1%。此外，第四季度销售额为1709亿美元，比2023年同期增长了17.1%，比2024年第三季度增长3.0%。
风险提示：指数的过往业绩并不能预示其未来业绩表现，亦不构成对基金未来业绩表现的保证。
今年春节期间，国产AI软件DeepSeek全球爆火，您认为今年AI产业的大发展或将聚焦于哪些方面？
DeepSeek模型的大超预期对2025年AI产业链的“叙事”有着直接的影响，一方面以国内某短视频公司为首的云服务提供商（CSP）大力投入AI的趋势不变，同时其他国内CSP也超预期地持续在AI业务上进行布局和资金投入（其中AI业务建设包括互联网数据中心（IDC）、云、国产算力产业链等）；另一方面，随着AI大模型推理成本的降低，也带来更具有性价比的本地部署，加之此前各大厂在车、机器人、眼镜、玩具等的端侧布局等催化因素。综上，我认为端侧AI产业的大发展预计将贯穿2025年全年。
与此同时，虽然海外CSP目前暂未走到CapEx下调阶段，专用集成电路（ASIC）链逻辑和产业链进展略好于NV链，从AI带动产业进步程度排序来看，我认为应该是AI应用＞国内AI产业链＞ASIC＞NV链。
近期乘用车及新能源车市场销量数据表现如何？山哥如何看待智能驾驶汽车在2025年的发展？
根据乘联会数据显示，2025年1月乘用车零售量179.4万辆，同比下降12.1%。从全年数据来看，2024年全国乘用车市场累计零售销量为2289.4万辆，同比增长5.5%。2024年中国新能源汽车市场也迎来了新的重大突破。2024年新能源汽车零售销量高达1089.9万辆，同比高增长40.7%。新能源汽车渗透率达47.6%，与去年同期相比增加12%。2025年1月销74.4万辆，同比增长10.5%。
我认为，目前智能驾驶产业正在加速推进。一方面，2025年汽车智能化发展主要体现为端到端模型、软件定义汽车、L3+自动驾驶推进、智能座舱集成化和平台化等等，但目前对于智能驾驶的业绩持续性和车型版本的应用等方面感觉市场还有一定分歧。另一方面，整车的格局也迎来新的重塑阶段。
在大模型快速发展的带动下，笔电（PC）市场会迎来较大发展吗？您认为，PC产业中，哪些细分领域可以关注？
我认为PC行业国内的需求增长主要来自于国家消费补贴。因为即使DeepSeek本地化部署看似对PC有硬件提升和换机效应，但后续发展仍需观察。此外，某海外芯片公司发布的GB10芯片以及大模型网页版可能分别切走了AI PC原本可能覆盖的高性能市场和简单C端需求市场的两个细分空间。
因此我认为，在PC领域，当前发展核心或还是云端AI及应用。
风险提示：
本公司投资观点的内容是公司对当时的证券市场情况进行研究的结果，具有时效性，并不构成对任何机构和个人投资的建议。银河基金管理有限公司不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。
投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
#基金经理说#$银河量化优选混合A(OTCFUND|004250)$ $银河君弘混合A(OTCFUND|004690)$ $银河君弘混合C(OTCFUND|004691)$ $银河量化稳进混合(OTCFUND|005126)$ $银河智慧混合A(OTCFUND|005211)$ $银河智联混合C(OTCFUND|017761)$ $银河智联混合A(OTCFUND|519644)$ $银河创新成长混合A(OTCFUND|519674)$$银河创新成长混合C(OTCFUND|014143)$银河核心优势混合A(OTCFUND|011629)
