一、

该基2019年3月成立、以10元RMB为初始净值(国内基金以1元为初始净值)

成立至今累计净值11.2(相当于国内1.12)，近6年累计收益率12%、几何评均年收益率约为1.9%

近5年来，2年收益、3年亏损(近2年收益率中包含RMB贬值率、剔除后才是实际收益率)：

2024年6.10%

2023年8.11%

2022年-5.19%

2021年-3.08%

2020年-1.38%

二、

3年夏普率0.34

5年夏普率-0.04

三、

没有免费的午餐，交易和持有费用高的离谱

申购费：2%一折后0.2%

管理费：每年资产净值的0.8%(最高可达2.5%)，即最低0.8%、最高2.5%，只要在0.8%-2.5%之间就是合法的

托管费：每年资产净值的0.018%(最高可达0.2%)，即最低0.018%、最高2.5%，只要在0.018%-0.2%之间就是合法的

管理费+托管费持有成本，无论盈亏每日固定计提、从净值中扣除(隐性费用)

四、

该基优点是持仓较透明，但不喜持仓：

持仓中北美(美债)仅42.40%、有新兴市场和亚太市场债

持仓中BBB信用债占18.10%、3B以下信用债占6.40%、未评级信用债2.30%

BBB及以上信用债才属“投资级”，3B以下和未评级信用债(占比8.7%)违约风险高

五、

美国未来不确定因素多、增加了美债投资风险：特回宫，对内减税、对外加税(提高成本)、财政扩张(增发美债)、限制移民等，通胀重启；特纯商人思维、美国优先，加之FED骗子和华尔街吸血鬼，他们释放的信息不可靠，外人很难算计赢他们，10Y美债收益率大概率重回5%、继续收割全球。

六、

RMB汇率是有一定压力，漂亮国也盼着RMB贬值，但汇率是基石、悠关众多领域、甚至代表国力，我即使放弃出口增长也会稳定汇率，相信国家定力，勿赌RMB大幅贬值，况且前期已有消化

我们是有管理的浮动汇率，要了解国情、理解“管理”含义，央行汇率管理工具多、空间大，RMB汇率报价的核心在外管局的“逆周期因子”，计算逆周期因子的“逆周期系数”不公开、实际是汇率管制

粗略简析、仅供参考