#投海外债 选摩根# 当前经济大环境下国际债券市场展望及摩根债券基金投资策略

2025年，全球经济呈现出复杂多变的态势，在这样的大环境下，国际债券市场既面临着机遇，也存在着挑战，而摩根国际债券基金和摩根亚洲总收益债券基金在其中有着各自独特的表现和投资价值。

一、当前经济大环境与国际债券市场展望

从全球经济状况来看，多数国家整体将保持稳健态势，欧美经济将在今年呈现“软着陆”局面，经济温和修复增长的确定性较高。美国通胀水平将大概率持续放缓，进而使得美联储政策压力有所缓和，全球主要央行降息的宽松基调将维持不变，这将为债券资产表现营造出有利的条件。在全球经济格局深度调整的背景下，各国货币政策宽松转向，促使全球债市规模扩张，资金大量涌入，产品与交易均趋活跃。

然而，国际债券市场也并非毫无风险。一方面，尽管整体经济形势相对稳定，但局部地区的政治、经济冲突仍可能引发市场波动，导致债券价格的不稳定。另一方面，随着债券市场的繁荣，竞争也日益白热化，投资决策难度大增。单纯依靠票息策略已难以获取显著超额收益，投资者需要更加注重专业投资机构的选择和多元化投资策略的运用。

二、摩根国际债券基金和摩根亚洲总收益债券基金分析

1.摩根国际债券基金（人民币份额）：该基金主要（至少80%）投资于环球投资级别债务证券，具有相对较高的信用质量，能够在一定程度上保障投资的安全性。从收益情况来看，2024年12月31日，摩根国际债券基金的PRC人民币份额年化派息率达到6.60%，具有一定的吸引力。其投资组合分散于全球多个国家和地区的债券市场，能够有效降低单一市场风险对基金净值的影响。不过，投资者需要注意该基金面临的多种风险，如信贷风险、利率风险、低于投资级别／未获评级投资风险、主权债务风险及估值风险等。

2.摩根亚洲总收益债券基金：主要投资于亚洲债券及其他债务证券，通过积极管理组合，致力于提供具竞争力的总回报，包括资本增长及定息收益。投资组合可包括由政府、政府机构、超国家组织和公司于亚洲（包括澳大利亚及新西兰）发行的定息及浮息债券及其他债务证券，投资区域相对集中在亚洲，能够充分挖掘亚洲地区的债券投资机会。该基金在投资过程中可根据市场情况灵活调整资产配置，在管理人及投资管理人认为合适的有限情况下，于其投资组合内大量持有现金及以现金为本的工具，以应对市场波动。但同时，该基金也存在投资于未获评级或低于投资级别债券的情况，可能会增加投资风险。

三、后市国际债投资操作计划

1.资产配置策略：鉴于当前国际债券市场的形势，建议投资者采取多元化的资产配置策略。可以将资金分散投资于不同地区、不同信用等级的债券，如同时配置摩根国际债券基金和摩根亚洲总收益债券基金，前者可提供全球范围内的投资级债券投资机会，后者则专注于亚洲市场，两者相互补充，降低单一基金的风险。

2.久期管理策略：密切关注全球主要央行的货币政策变化，根据利率走势调整债券投资的久期。在利率下行预期较强时，适当增加久期较长的债券投资比例，以获取更高的资本增值收益；而在利率上行风险较大时，缩短债券久期，降低利率风险对投资组合的影响。例如，摩根国际债券基金中的部分投资级信用债久期可能在6到7年，投资者可根据市场情况适时调整对该基金的投资比例。

3.风险控制策略：投资国际债券市场不可避免地面临着多种风险，如汇率风险、信用风险等。投资者可以通过合理运用对冲工具，如外汇远期、期权等，对冲汇率波动风险。同时，密切关注基金持仓债券的信用状况，定期评估基金管理人的信用风险管理能力。对于摩根亚洲总收益债券基金中投资的低于投资级别债券，要谨慎评估其风险收益特征，确保投资风险在可承受范围内。

四、投海外债选择摩根的原因

1.专业的投资管理团队：摩根基金（亚洲）有限公司在资产管理领域拥有丰富的经验和专业的投资团队，能够对全球债券市场进行深入研究和分析，准确把握市场趋势，为投资者提供专业的投资决策建议。其投资管理团队在债券投资方面具有深厚的底蕴和丰富的经验，能够熟练运用各种投资策略，在不同的市场环境下为投资者获取较为稳定的收益。

2.多元化的投资策略：摩根国际债券基金和摩根亚洲总收益债券基金都采用了多元化的投资策略，通过投资于不同地区、不同类型的债券，实现投资组合的风险分散。摩根国际债券基金主要投资于环球投资级别债务证券，投资范围广泛，能够有效降低单一市场和单一债券的风险；摩根亚洲总收益债券基金则专注于亚洲债券市场，通过积极管理组合，挖掘亚洲地区的债券投资机会，同时也可投资于其他地区的债券，实现区域多元化。

3.良好的业绩表现和稳定的分红：从过往业绩来看，摩根国际债券基金和摩根亚洲总收益债券基金都取得了较为不错的收益表现，为投资者提供了较为可观的回报。如摩根国际债券基金的人民币份额在2024年12月31日的年化派息率达到6.60%，具有一定的吸引力，能够为投资者提供稳定的现金流收入。

在当前经济大环境下，国际债券市场机遇与挑战并存。通过合理配置摩根国际债券基金和摩根亚洲总收益债券基金，并结合科学的投资操作计划和风险控制策略，投资者有望在国际债券市场中获取较为稳定的投资收益。同时，摩根基金在投资管理、多元化策略和业绩表现等方面的优势，也为投资者选择其作为海外债投资的合作伙伴提供了有力的支持$摩根国际债券人民币$ 。@摩根资产管理